Củng cố nền tảng, tái cấu trúc theo mô hình tích hợp
Năm 2025 được xem là giai đoạn chuyển tiếp quan trọng của Công ty CP Đầu tư Nam Long (HOSE: NLG), không chỉ ở nhịp tăng trưởng mà còn ở cách doanh nghiệp tổ chức lại hệ thống vận hành. Thay vì phát triển dự án theo từng mảng rời rạc, doanh nghiệp từng bước hoàn thiện mô hình tập đoàn bất động sản tích hợp, với các trụ cột rõ ràng từ phát triển khu đô thị, nhà ở, bất động sản thương mại cho tới đầu tư vốn và xây dựng.
Cách tiếp cận này giúp Nam Long dịch chuyển vai trò từ một nhà phát triển dự án đơn thuần sang mô hình vận hành theo chuỗi giá trị, nơi các khâu được liên kết chặt chẽ hơn. Song song, yếu tố kỷ luật tài chính tiếp tục được duy trì trong bối cảnh thị trường còn nhiều áp lực.
Tổng dư nợ vay năm 2025 được kiểm soát ở mức 5.522 tỷ đồng, giảm 21% so với cùng kỳ, trong khi doanh nghiệp vẫn đảm bảo chi trả hơn 242 tỷ đồng cổ tức tiền mặt. Việc duy trì dòng tiền cho cổ đông trong giai đoạn thị trường chưa thuận lợi được xem là lựa chọn mang tính cân bằng giữa tăng trưởng và niềm tin nhà đầu tư.
Ở một hướng khác, chiến lược hợp tác quốc tế tiếp tục đóng vai trò đáng kể trong cấu trúc phát triển. Năm 2025 đánh dấu 10 năm đồng hành với các đối tác Nhật Bản như Hankyu Hanshin Properties và Nishi Nippon Railroad. Đáng chú ý, thương vụ chuyển nhượng 15,1% vốn tại dự án Izumi City cho Tokyu Corporation không chỉ mang lại hiệu quả tài chính, mà còn phản ánh cách doanh nghiệp chia sẻ rủi ro và giá trị với đối tác ngoại.
Thay đổi lớn của Nam Long trong giai đoạn này không nằm ở quy mô con số, mà ở cách tiếp cận thị trường. Doanh nghiệp không còn theo đuổi chiến lược phát triển dàn trải, mà chuyển sang mô hình “ít nhưng lớn”, tập trung vào các khu đô thị tích hợp như Waterpoint, Mizuki Park hay Izumi City, những dự án được triển khai theo từng giai đoạn, gắn với hạ tầng và hệ sinh thái tiện ích.
Mục tiêu 2026: Tăng tốc từ các dự án trụ cột
Trên nền tảng đã định hình, Nam Long bước vào năm 2026 với kế hoạch tăng trưởng mạnh về doanh số. Mục tiêu 23.460 tỷ đồng được kỳ vọng đến từ loạt dự án trọng điểm đang bước vào giai đoạn khai thác, bao gồm Southgate (Waterpoint), Izumi City, Mizuki Park, Paragon Đại Phước và khu đô thị 43 ha tại Cần Thơ.
Doanh thu bàn giao dự kiến đạt 8.035 tỷ đồng, tăng khoảng 35%, trong khi doanh thu hợp nhất ước đạt 7.630 tỷ đồng. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ chỉ ở mức khoảng 720 tỷ đồng, tăng nhẹ 3%, cho thấy doanh nghiệp vẫn ưu tiên quá trình triển khai và tích lũy hơn là tối đa hóa lợi nhuận ngắn hạn.
Ban lãnh đạo cũng thừa nhận bối cảnh vĩ mô đang chịu tác động từ nhiều yếu tố như biến động địa chính trị, giá năng lượng, chính sách tín dụng thận trọng hơn, cùng sự cạnh tranh của các kênh đầu tư thay thế. Đồng thời, nhu cầu thị trường có xu hướng dịch chuyển sang phân khúc ở thực, với yêu cầu cao hơn về pháp lý và mức giá phù hợp.
Trong điều kiện đó, chiến lược của Nam Long không đặt trọng tâm vào yếu tố thuận lợi từ thị trường, mà hướng tới việc củng cố nội lực: điều chỉnh cơ cấu sản phẩm, kiểm soát chi phí, tối ưu nguồn vốn và đẩy nhanh tiến độ các dự án đủ điều kiện mở bán.
Bài toán hiện thực hóa giá trị
Sau giai đoạn tái cấu trúc, thách thức lớn hơn với Nam Long không chỉ là tăng trưởng, mà là chuyển hóa nền tảng hiện có thành giá trị cụ thể trên thị trường vốn.
Doanh nghiệp hiện sở hữu quỹ đất quy mô lớn, danh mục dự án đang bước vào chu kỳ khai thác, cùng hệ thống đối tác quốc tế và năng lực triển khai đã được kiểm chứng. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường chứng khoán vẫn duy trì tâm lý thận trọng với nhóm bất động sản, việc chỉ “kể câu chuyện tăng trưởng” là chưa đủ.
Theo định hướng từ ban lãnh đạo, trọng tâm thời gian tới sẽ là nâng cao hiệu quả vận hành, đồng thời cải thiện hoạt động quan hệ nhà đầu tư nhằm thu hẹp khoảng cách giữa giá trị nội tại và mức định giá trên thị trường.
Về dài hạn, Nam Long tiếp tục theo đuổi mô hình đô thị tích hợp, đồng thời mở rộng quỹ đất tại các khu vực hưởng lợi từ hạ tầng lớn như sân bay Long Thành, các tuyến vành đai hay hệ thống metro. Đây được xem là nền tảng để doanh nghiệp hướng tới mục tiêu trở thành tập đoàn bất động sản tích hợp hàng đầu vào năm 2030.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/nam-long-dat-muc-tieu-doanh-so-ky-luc-buoc-vao-giai-doan-tang-toc-voi-cac-dai-du-an-1443467.html
