Ngành dược 2026: Giữ vững lợi nhuận trong bối cảnh cạnh tranh cao, duy trì cổ tức

Ngành dược 2026: Giữ vững lợi nhuận trong bối cảnh cạnh tranh cao, duy trì cổ tức

Quy mô ngành tăng trưởng mạnh mẽ cùng chính sách hỗ trợ tích cực từ Luật Dược sửa đổi đang mở ra cơ hội lớn. Dù phải đối mặt với áp lực cạnh tranh gay gắt về tiêu chuẩn chất lượng, các doanh nghiệp dược phẩm vẫn ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực, duy trì kế hoạch tăng trưởng và chính sách cổ tức hấp dẫn cho cổ đông.

Ngành dược ghi nhận mức tăng trưởng hai con số mỗi năm, theo số liệu từ các báo cáo chuyên ngành, với quy mô thị trường tăng từ 2.7 tỷ USD năm 2015 lên 7 tỷ USD năm 2025 và dự kiến đạt 10 tỷ USD vào năm 2026. Bên cạnh đó, Luật Dược sửa đổi 2024 (có hiệu lực từ 01/07/2025) giúp rút ngắn quy trình đăng ký thuốc cũng là động lực quan trọng cho doanh nghiệp mở rộng danh mục. Mục tiêu của Việt Nam đến năm 2030 là đạt cấp độ 4 WHO, đáp ứng khoảng 80% nhu cầu nội địa và tự chủ 20% nguyên liệu. Đặc biệt, chính sách ưu tiên thuốc nội địa đạt chuẩn EU GMP hoặc Japan-GMP nhằm thay thế thuốc nhập khẩu sẽ giúp kênh ETC (bệnh viện) dẫn dắt thị trường.

Trong bối cảnh thị trường có nhiều cơ hội và tiềm năng tăng trưởng như vậy, nhưng áp lực cạnh tranh đặt ra với các doanh nghiệp ngành dược cũng không nhỏ, trong đó có yêu cầu tiêu chuẩn chất lượng và GMP ngày càng cao.

Ngoại trừ “ông lớn” DHG với kế hoạch không mở rộng đầu tư lớn vào nhà máy mới trong tương lai gần (chỉ đầu tư ở mức vừa phải, khoảng 300-400 tỷ đồng mỗi năm), thì nhiều doanh nghiệp trong ngành vẫn chịu áp lực cạnh tranh về nhà máy EU-GMP. Theo như lãnh đạo của một doanh nghiệp lớn khác trong ngành là Traphaco chia sẻ tại đại hội thường niên 2026, thì nhà máy EU-GMP không chỉ giải quyết vấn đề về công suất mà còn là “tấm vé” để doanh nghiệp tham gia sâu vào thị trường thuốc kỹ thuật cao.

Với Traphaco, ban lãnh đạo công ty cũng thẳng thắn nhận định mặc dù cơ hội thị trường là rất lớn nhưng nếu không chuyển đổi nhanh thì sẽ có khả năng mất thị phần vào tay các đối thủ linh hoạt hơn. Chiến lược của Traphaco là dự án nhà máy đạt chuẩn EU-GMP tại Hưng Yên để tiến sâu vào mảng tân dược chất lượng cao và kênh bệnh viện (ETC). Trong khi đó, Imexpharm cũng có dự án quan trọng về Tổ hợp Nhà máy Dược phẩm Cát Khánh đạt tiêu chuẩn EU-GMP.

Các dự án trọng điểm của Bidiphar cũng liên quan đến chứng nhận GMP-EU cho nhà máy sản xuất thuốc điều trị ung thư và nhà máy sản xuất thuốc vô trùng thể tích nhỏ. Đi kèm với đó là chiến lược đẩy mạnh phát triển sản phẩm mới và triển khai các giải pháp linh hoạt nhằm tận dụng cơ hội thị trường.

Bidiphar hiện là doanh nghiệp nội địa đầu tiên và duy nhất sản xuất được thuốc ung thư dạng tiêm và dung dịch, giúp công ty trúng thầu lớn tại các bệnh viện tuyến trung ương nhờ lợi thế giá hợp lý hơn thuốc ngoại nhập nhưng đạt tiêu chuẩn chất lượng khắt khe. Công ty không giấu tham vọng tiếp tục mở rộng thị phần ở kênh bệnh viện (ETC) – nơi doanh nghiệp đang nắm giữ lợi thế cạnh tranh.

Mục tiêu của Bidiphar trước ngày 31/12/2026 sẽ hoàn thành đánh giá GMP EU cho nhà máy Thuốc ung thư. Thẩm định toàn bộ hệ thống thiết bị sản xuất và phụ trợ, đánh giá vệ sinh, thử nghiệm nghiên cứu cho Nhà máy SVI.

Ban điều hành tiếp tục đánh giá và thực hiện các công việc liên quan để hoàn thiện phương án đầu tư Dự án Nhà máy OSD-Non Betalactam đã được ĐHĐCĐ thường niên 2024 thông qua. Theo đó, Công ty tiếp tục kế hoạch sẽ chào bán riêng lẻ 23.3 triệu cổ phiếu để huy động khoảng 1,165 tỷ đồng cho hai dự án trọng điểm Nhà máy sản xuất thuốc vô trùng thể tích nhỏ và Nhà máy OSD Non-Betalactam. Công ty xác định 2026 sẽ là năm bản lề nhằm củng cố nền tảng vận hành và tạo động lực tăng trưởng mới.

Mục tiêu trong năm 2026 của Bidiphar là doanh thu hơn 2,100 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 375 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 7% và 9% so với năm 2025. Trong Quý 1/2026, DBD đạt 448 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 2% so với cùng kì Quý 1/2025 tương đương giá trị 7 tỷ đồng Lợi nhuận trước thuế Quý 1/2026 đạt 95 tỷ tương đương so với cùng kỳ Quý 1/2025

Trong khi đó, DHG đặt kế hoạch thận trọng với doanh thu thuần hơn 5,530 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 1,007 tỷ đồng, tăng 5% và 2% so với năm trước. IMP thông qua mục tiêu doanh thu 3,200 tỷ đồng (tăng trưởng 9.8%) và lợi nhuận trước thuế 502 tỷ đồng (tăng trưởng 12.5%). Hay như DHG đặt kế hoạch doanh thu 2,210 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 226 tỷ đồng.

Cùng với mục tiêu tăng trưởng trong năm 2026 thì nhiều doanh nghiệp cũng đạt kết quả tích cực trong quý đầu năm và tỷ lệ thực hiện kế hoạch bám sát mục tiêu đề ra.

Trong đó, Dược Hậu Giang (DHG) ghi nhận lợi nhuận sau thuế 315 tỷ đồng, tăng trưởng hơn 18% so với cùng kỳ năm trước. Còn Traphaco (TRA) đạt 68 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng trưởng 43%. Công ty Imexpharm (IMP) và Domesco (DMC) đều có lợi nhuận quý 1/2026 tăng trưởng trên 10%, đạt lần lượt 82 tỷ đồng và 53 tỷ đồng. Hay như Bidiphar (DBD) dù lợi nhuận quý 1/2026 tương đương cùng kỳ năm trước nhưng cũng ghi nhận 80 tỷ đồng, gần bằng với Imexpharm. Đây đều là các gương mặt trong nhóm dẫn đầu ngành về biên lợi nhuận gộp lên đến khoảng 40-60% (trừ DMC gần 20%).

Ngoài ra, cổ tức cũng là một trong những chính sách hấp dẫn dành cho các cổ đông của doanh nghiệp ngành dược. Tại DHG, tỷ lệ cổ tức cho năm 2025 lên đến 100%, dự kiến chia thành hai đợt, trong đó chốt đợt 1 với tỷ lệ 50% bằng tiền mặt. IMP cũng thông qua chính sách cổ tức năm 2025 với tỷ lệ 6% bằng tiền, hay TRA thưởng cổ phiếu tỷ lệ 1:1.

Chính sách cổ tức của Bidiphar cũng tương đối hấp dẫn, dự kiến duy trì mức chi trả cổ tức tối thiểu 20% bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu cho cổ đông. Đây cũng là doanh nghiệp trong nhiều năm liền chi trả cổ tức với tỷ lệ từ 20-30%.

Từ đầu năm tới nay, giá cổ phiếu TRA và DBD của Traphaco và Bidiphar đạt hiệu suất tích cực hơn so với nhiều cổ phiếu trong ngành, với mức tăng trưởng lần lượt là 8% và 5%.

Dịch vụ

Kim Ngân

FILI

– 13:15 04/06/2026