Ngưỡng 1.800 điểm mong manh

Dòng tiền tiếp tục thu hẹp

Tuần giao dịch 13/7 – 17/7 khép lại với diễn biến kém tích cực khi VN-Index vẫn chịu áp lực điều chỉnh. Ngay trong phiên đầu tuần, chỉ số có thời điểm mất gần 50 điểm trước khi lực cầu bắt đáy xuất hiện giúp thu hẹp mức giảm. Dù vậy, trạng thái rung lắc và tâm lý thận trọng vẫn bao trùm thị trường. Chỉ số đóng cửa phiên cuối tuần tại 1.787,45 điểm, giảm 40,89 điểm (2,23%) so với tuần liền trước.

Dữ liệu xác suất đầu tư dựa trên dòng tiền chỉ ra rằng, nhịp tăng ngắn hạn bắt đầu từ ngày 10/6 đã chính thức kết thúc kể từ ngày 10/7. Nhịp tăng này chỉ kéo dài khoảng một tháng với độ lan tỏa khá hạn chế khi chỉ khoảng 26% số cổ phiếu ghi nhận dòng tiền tham gia, đồng thời trạng thái này cũng không được duy trì trong các phiên sau đó. Quan sát thực tế cho thấy dòng tiền chỉ tập trung cục bộ ở một số cổ phiếu thuộc nhóm ngân hàng và chứng khoán.

Chỉ báo số lượng cổ phiếu nằm trên đường MA20 cũng đồng thuận với xu hướng trên khi tỷ lệ này hiện chỉ còn 22,5%, thấp hơn mức 28,2% ghi nhận vào ngày 10/6. Điều này phản ánh ngày càng nhiều cổ phiếu đã rơi xuống dưới đường trung bình động ngắn hạn, qua đó phản ánh xu hướng suy yếu ngày càng rõ nét.

Ngưỡng hỗ trợ mong manh

Dù VN-Index vẫn được nâng đỡ tại vùng MA200, tương ứng khu vực 1.780 – 1.800 điểm, lực cầu bắt đáy vẫn chưa thực sự rõ nét.

Phiên giao dịch ngày 16/7, khi VN-Index hồi phục từ mức giảm hơn 20 điểm lên tăng hơn 20 điểm, là một tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, chừng đó vẫn chưa đủ để xác nhận thị trường đã tạo đáy. Hiện chưa có chỉ báo kỹ thuật nào ở khung ngày phát tín hiệu đảo chiều rõ ràng. Để duy trì trạng thái đi ngang, trong tuần này, VN-Index cần vượt thành công ngưỡng 1.806 điểm, qua đó mở ra khả năng hồi phục lên vùng 1.830 điểm.

Ở khung thời gian lớn hơn, thị trường đang phát đi nhiều tín hiệu cần lưu ý. Cây nến tuần của VN-Index đã đóng cửa dưới đường MA20 tuần. Nếu trước đây MA20 tuần có xu hướng đi lên và đóng vai trò hỗ trợ cho đà tăng, thì hiện đường trung bình này đang dần đi ngang, thậm chí bắt đầu cong xuống.

Ngoài ra, MACD và RSI cũng đang xuất hiện tín hiệu phân kỳ ba đoạn, dù diễn biến giá vẫn chưa xác nhận xu hướng này.

VN-Index vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ một số cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi phần lớn các cổ phiếu còn lại đã điều chỉnh về vùng nền thấp. Tuy nhiên, khi nhiều tín hiệu kỹ thuật đồng loạt suy yếu, nhà đầu tư vẫn cần duy trì sự thận trọng.

Đáng chú ý, nhiều cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và được nhà đầu tư quan tâm như CTG, HPG hay VCI đã đánh mất các vùng tích lũy quan trọng, qua đó phát đi tín hiệu kém tích cực đối với xu hướng chung của thị trường.

Nhà đầu tư nên làm gì?

Quan điểm của chúng tôi không thay đổi so với các báo cáo trước: đây vẫn chưa phải thời điểm phù hợp để giao dịch ngắn hạn.

Nhà đầu tư đang nắm giữ vị thế ngắn hạn nên tận dụng các nhịp hồi phục về vùng MA20 để hạ tỷ trọng cổ phiếu. Đồng thời, cần tránh chiến lược trung bình giá xuống đối với những mã đang trong xu hướng giảm và liên tục phá vỡ các vùng hỗ trợ.

Ở góc nhìn dài hạn, khi định giá thị trường dần trở nên hấp dẫn hơn, tỷ trọng khoảng 50% danh mục vẫn được xem là phù hợp đối với các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt. Việc gia tăng tỷ trọng chỉ nên được cân nhắc khi xuất hiện thêm các tín hiệu tích cực từ môi trường vĩ mô, đặc biệt là mặt bằng lãi suất hạ nhiệt hoặc dòng tiền thực sự quay trở lại thị trường. Về góc độ kỹ thuật, những phiên giảm mạnh đi kèm thanh khoản đột biến, cao gấp 2-3 lần mức trung bình, mới có thể được xem là tín hiệu tạo đáy đáng tin cậy và là cơ sở để kỳ vọng vào một nhịp tăng mới.