Mùa ĐHĐCĐ thường niên 2026 chứng kiến sự băn khoăn của nhiều lãnh đạo về thị giá cổ phiếu thấp hơn giá trị thực.
Nhiều lãnh đạo doanh nghiệp cho rằng định giá cổ phiếu chưa phản ánh đúng giá trị thực tế. Ảnh minh họa: Internet
Một trong những nội dung được quan tâm nhất mùa ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 chính là giá cổ phiếu. Nhiều cổ đông đặt câu hỏi cho lãnh đạo doanh nghiệp về tình hình kinh doanh và giá cổ phiếu.
Không chỉ cổ đông, nhiều lãnh đạo doanh nghiệp cũng bày tỏ quan điểm về câu chuyện định giá và diễn biến cổ phiếu của công ty.
Lãnh đạo doanh nghiệp trăn trở giá cổ phiếu
Đơn cử, tại ĐHĐCĐ của Tập đoàn Masan (HoSE: MSN), ông Danny Le, Tổng giám đốc tập đoàn, cho rằng cổ phiếu MSN hiện đang bị định giá thấp hơn khoảng 60% so với giá trị thực.
CEO MSN cho rằng, điều này cho thấy tập đoàn chưa kể câu chuyện của mình hiệu quả, chưa kể đầy đủ hành trình, một chiến lược toàn diện để phục vụ khách hàng.
Ông Danny Lê cho biết, Masan hiện được định giá và đại diện bởi MCH và MCR, chưa bao gồm MML, Phúc Long và Win. Giá trị của 3 mảng kinh doanh sau sẽ dần dần thể hiện. Cũng có một số ngờ vực về khả năng tạo tiền mặt của Tập đoàn, nhưng tỷ lệ lợi nhuận hoạt động rất lành mạnh. Nhà đầu tư có thể tự tin về sự ổn định và chất lượng cổ phiếu của Masan Group.
“Dù biến động địa chính trị sẽ ảnh hưởng tiêu cực tới tâm lý nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, Masan tự tin vào kế hoạch kinh doanh. Cùng với đó, chứng khoán Việt Nam đã chính thức được nâng hạng là thị trường mới nổi, năng động và giá cổ phiếu MSN sẽ đi lên với tiến triển này”, ông Danny Le nhận định.
Tương tự, tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2026 của CTCP Rau quả Thực phẩm An Giang (Antesco, HOSE: ANT), ông Lê Hải Linh, Thành viên HĐQT của ANT cũng nhận được câu hỏi của cổ đông về định giá cổ phiếu.
Ông Linh cho biết, dựa trên chỉ số EPS hiện tại là 5.800 đồng, nếu định giá P/E gấp 10 lần thì giá mục tiêu phải trên 50.000 đồng/cổ phiếu. Thời điểm niêm yết trên HOSE (20/1/2026), các đơn vị tư vấn chứng khoán cũng khuyến nghị giá mục tiêu tầm 60.000 đồng.
“Cuối tháng 3 có ảnh hưởng tâm lý từ xung đột Mỹ – Iran khiến thị trường điều chỉnh. Tuy nhiên, 20 phiên gần đây khối lượng giao dịch ít và giá ổn định cho thấy những người muốn bán đã bán hết, còn lại là cổ đông cam kết lâu dài”, ông Linh khẳng định.
Ngoài Masan, ANT, các lãnh đạo của HSG, NLG, REE cũng bày tỏ băn khoăn về giá cổ phiếu của doanh nghiệp.
Điển hình, ông Lê Phước Vũ, Chủ tịch HĐQT của Tập đoàn Hoa Sen (HoSE: HSG), cho rằng giá cổ phiếu không phản ánh đúng thực tế doanh nghiệp.
“Tôi không hiểu sao cổ phiếu HSG trên sàn lại quá tệ như vậy, trong khi lợi nhuận mà doanh nghiệp đạt được trong bối cảnh kinh tế khó khăn như hiện nay là điều không hề dễ. Chúng ta không thiếu tiền, nhưng cổ phiếu quá tệ”, ông Vũ chia sẻ tại đại hội.
Trước đó, Hoa Sen từng trình và được cổ đông thông qua kế hoạch mua lại từ 50-100 triệu cổ phiếu tại ĐHĐCĐ thường niên năm 2025, dự kiến thực hiện trong trường hợp thị giá giảm sâu dưới giá trị sổ sách. Tuy nhiên, kế hoạch này đến nay vẫn chưa được triển khai và đã được trình cổ đông thông qua việc hủy bỏ tại đại hội năm nay.
Theo Chủ tịch Lê Phước Vũ, nguyên nhân quan trọng khiến doanh nghiệp phải từ bỏ kế hoạch là do quy định hiện hành yêu cầu doanh nghiệp giảm vốn điều lệ khi thực hiện mua lại cổ phiếu.
Tương tự, bà Nguyễn Thị Mai Thanh, Chủ tịch CTCP Cơ điện lạnh (HoSE: REE) cũng nhìn nhận thị trường đang đánh giá cổ phiếu REE thấp hơn giá trị thực và triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp.
Theo lãnh đạo REE, mức P/E hiện tại của doanh nghiệp vào khoảng 14,2 lần. Trong dài hạn, REE đặt mục tiêu đến năm 2030 tăng gấp đôi giá trị vốn hóa, hướng tới lợi nhuận sau thuế 5.000 tỷ đồng, đồng thời duy trì chính sách cổ tức tiền mặt ổn định.
Trong khi đó, phần lớn thời gian thảo luận của ĐHĐCĐ thường niên 2026 của CTCP Đầu tư Nam Long (HoSE: NLG) dành cho phần trao đổi về thị giá cổ phiếu. Theo đó, Chủ tịch HĐQT NLG Nguyễn Xuân Quang cho rằng, cổ phiếu NLG chưa được thị trường phản ánh đầy đủ.
Theo ông Quang, nếu doanh nghiệp tiếp tục duy trì được đà bán hàng tích cực, đặc biệt khi đang sở hữu nguồn cung sản phẩm với tổng giá trị khoảng 3-4 tỷ USD, thì kết quả presale và hiệu quả tài chính sẽ là nền tảng để thị trường định giá lại cổ phiếu.
Tuy nhiên, những vướng mắc pháp lý kéo dài từ giai đoạn 2017 đã ảnh hưởng đáng kể đến tiến độ triển khai dự án cũng như khả năng hiện thực hóa chiến lược kinh doanh. Trong khi đó, giá cổ phiếu thường phản ánh trực tiếp kết quả tài chính và triển vọng tăng trưởng của doanh nghiệp.
“Trong quá khứ, Nam Long chưa chuyển hóa hết tiềm năng thành doanh số. Tuy nhiên, năm 2025 đánh dấu bước cải thiện rõ nét khi doanh nghiệp ghi nhận doanh số bán hàng kỷ lục 11.855 tỷ đồng sau hơn 30 năm hoạt động”, Chủ tịch NLG khẳng định.
Ông Nguyễn Xuân Quang cũng nhấn mạnh vai trò của hoạt động truyền thông, quan hệ nhà đầu tư (IR) và xây dựng thương hiệu.
“Doanh nghiệp cần giúp thị trường hiểu rõ hơn về chiến lược dài hạn, tính bền vững và giá trị cốt lõi của Nam Long nhằm cải thiện mức định giá cổ phiếu”, ông Quang nhấn mạnh.
“Giá cổ phiếu do thị trường quyết định”
Tuy vậy, có những lãnh đạo lại nhìn nhận việc giá cổ phiếu tăng giảm do thị trường quyết định.
Chủ tịch HĐQT CTCP Chứng khoán SSI (HOSE: SSI) Nguyễn Duy Hưng cho biết, rất khó nhận định về giá cổ phiếu.
“Giá cổ phiếu là việc khó để nói. Như nhiều lần tôi nói, ban điều hành, HĐQT sẽ không can thiệp gì về giá cổ phiếu. Cá nhân tôi cũng không bao giờ kinh doanh cổ phiếu của chính mình. Ai cũng muốn cổ phiếu của mình tăng nhưng tăng là do thị trường quyết định, do nhà đầu tư quyết định. Khi nhà đầu tư có niềm tin thì sẽ đầu tư vào. Nếu cổ phiếu tăng do có động tác của ban điều hành thì đó không phải là cách làm của SSI.
Nếu nhà đầu tư hỏi có hứa giá cổ phiếu tăng bằng lần không thì tôi xin trả lời là tôi không nghĩ đến việc làm cho SSI tăng bằng lần chứ đừng nói là hứa”, ông Nguyễn Duy Hưng khẳng định.
Đồng quan điểm, Chủ tịch HĐQT Tập đoàn Hoà Phát (HOSE: HPG) Trần Đình Long cho biết, giá cổ phiếu lên xuống khách quan theo thị trường.
Cụ thể, tại AGM 2026 của HPG, khi cổ đông hỏi về giá cổ phiếu, ông Trần Đình Long nhấn mạnh: “Sự lên xuống của giá cổ phiếu trên thị trường là diễn biến khách quan theo quy luật cung cầu. Tôi có nguyên tắc là không bao giờ khuyên nhà đầu tư nên mua hay bán cổ phiếu. Nếu khuyên mua mà giá xuống, mọi người lại nói tôi “lùa gà”. Hôm nay, tôi xin tuyên bố chính thức rằng, chừng nào tôi còn ngồi ở vị trí này, tôi sẽ không bao giờ tư vấn hay đưa ra lời khuyên về việc mua bán cổ phiếu HPG“.
Đăng Kiệt
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/nhieu-lanh-dao-doanh-nghiep-tran-tro-ve-gia-co-phieu/39791863
