Giá nguyên liệu neo cao, dư địa điều chỉnh giá bán không còn nhiều
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026, Công ty CP Nhựa Bình Minh (Mã chứng khoán: BMP) đã dành nhiều thời lượng để trao đổi với cổ đông xoay quanh diễn biến giá nguyên liệu, đây là yếu tố đang tác động trực tiếp đến toàn bộ chuỗi giá trị của ngành ống nhựa.
Ban lãnh đạo doanh nghiệp cho biết biến động giá đầu vào hiện không còn là câu chuyện riêng của thị trường trong nước mà mang tính toàn cầu, xuất phát từ các yếu tố địa chính trị và những đứt gãy kéo dài trong chuỗi cung ứng. Trong bối cảnh đó, BMP đã chủ động điều chỉnh giá bán theo từng giai đoạn, đồng thời tăng cường tự động hóa và ứng dụng công nghệ nhằm tiết giảm chi phí sản xuất.
Tuy nhiên, theo đánh giá của lãnh đạo công ty, ngay cả khi các yếu tố bất ổn quốc tế hạ nhiệt, mặt bằng giá nguyên liệu cũng khó quay trở lại mức trước đây trong ngắn hạn. Nguyên nhân nằm ở việc nhiều mắt xích trong chuỗi cung ứng toàn cầu đã bị xáo trộn và cần thời gian để tái thiết lập.
Điều này đồng nghĩa với việc dư địa giảm giá bán không còn nhiều, và các quyết định điều chỉnh giá sẽ phải cân nhắc kỹ lưỡng theo diễn biến thị trường cũng như khả năng hấp thụ của khách hàng. Một số cổ đông cũng lưu ý rằng tốc độ điều chỉnh giá bán của BMP có phần chậm hơn so với biến động đầu vào, qua đó góp phần duy trì biên lợi nhuận trong thời gian qua.
Nhựa Bình Minh không đánh đổi biên lợi nhuận để giành thị phần
Trước áp lực cạnh tranh ngày càng lớn, chiến lược của BMP tiếp tục đặt trọng tâm vào hiệu quả thay vì chạy theo quy mô. Doanh nghiệp cho biết vẫn hướng đến vị thế dẫn đầu thị phần, song không lựa chọn cách cạnh tranh bằng giá.
Thay vào đó, công ty tập trung vào phân khúc sản phẩm chất lượng cao – nơi có khả năng duy trì biên lợi nhuận tốt hơn. Theo ban lãnh đạo, việc giảm giá để mở rộng doanh thu là điều có thể thực hiện trong ngắn hạn, nhưng không phải là giải pháp bền vững nếu làm suy giảm lợi ích cổ đông.
Bức tranh ngành cho thấy thị trường ống nhựa đang có mức độ cạnh tranh cao, với nhiều doanh nghiệp theo đuổi các chiến lược khác nhau về giá và chất lượng. Trong bối cảnh đó, BMP lựa chọn cách tiếp cận thận trọng, ưu tiên cân bằng giữa tăng trưởng và hiệu quả sinh lời.
Mở rộng có chọn lọc, thận trọng với kênh dự án
Song song với kênh phân phối truyền thống, BMP đang từng bước mở rộng sang mảng dự án và một số lĩnh vực mới như nông nghiệp. Tuy vậy, đây không phải hướng đi được triển khai ồ ạt.
Ban lãnh đạo cho biết các hợp đồng dự án thường đi kèm biên lợi nhuận thấp hơn so với bán lẻ, đồng thời phát sinh rủi ro liên quan đến công nợ. Vì vậy, công ty sẽ lựa chọn kỹ lưỡng từng dự án nhằm đảm bảo hiệu quả và hạn chế rủi ro tài chính.
Trong năm qua, BMP đã ký một số biên bản ghi nhớ (MOU) và thành lập bộ phận chuyên trách để phát triển kênh dự án. Tuy nhiên, doanh nghiệp thừa nhận chưa có lợi thế rõ rệt ở mảng này so với một số đối thủ, và sẽ tiếp tục hoàn thiện năng lực trong thời gian tới.
Ở kênh phân phối, BMP hiện duy trì mạng lưới khoảng 2.300 cửa hàng cùng hơn 20 nhà phân phối lớn. Trước những thay đổi trong chính sách thuế đối với hộ kinh doanh, công ty cho biết sẽ phối hợp với đối tác để thích ứng, đồng thời củng cố hệ thống hiện hữu nhằm giữ vững độ phủ thị trường.
Kế hoạch tăng trưởng thận trọng, duy trì cổ tức cao
Đại hội đã thông qua kế hoạch năm 2026 với doanh thu mục tiêu 6.053 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.278 tỷ đồng, tương ứng mức tăng lần lượt 8% và 4% so với năm trước. Đây là mức tăng trưởng không quá cao, phản ánh cách tiếp cận thận trọng trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.
Theo doanh nghiệp, việc đảm bảo nguồn cung nguyên liệu ổn định, đa dạng hóa nhà cung cấp và tối ưu vận hành sẽ là những yếu tố then chốt giúp hoàn thành kế hoạch đề ra.
Về phân phối lợi nhuận, BMP tiếp tục duy trì chính sách cổ tức tiền mặt ở mức cao. Năm 2025, tỷ lệ chi trả lên tới 99%, tương đương khoảng 14.860 đồng/cổ phiếu – một mức duy trì ổn định trong nhiều năm gần đây, thể hiện ưu tiên của doanh nghiệp trong việc đảm bảo lợi ích cho cổ đông.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/nhua-binh-minh-bmp-nhin-nhan-gia-nguyen-lieu-kho-ha-nhiet-uu-tien-giu-bien-loi-nhuan-1444040.html
