BAF chuẩn bị tăng vốn, huy động thêm nguồn lực cho chăn nuôi
Theo kế hoạch, ngày 19/6 là ngày giao dịch không hưởng quyền đối với đợt phát hành cổ phiếu trả cổ tức năm 2025. Tỷ lệ thực hiện là 10%, tương ứng cổ đông sở hữu 10 cổ phiếu sẽ được nhận thêm 1 cổ phiếu mới. Với tỷ lệ này, BAF dự kiến phát hành khoảng 30,4 triệu cổ phiếu.
Song song, doanh nghiệp cũng triển khai phương án phát hành cổ phiếu thưởng từ nguồn vốn chủ sở hữu với khối lượng tương đương, khoảng 30,4 triệu cổ phiếu. Sau các đợt phát hành, vốn điều lệ của BAF dự kiến tăng lên gần 3.650 tỷ đồng.
Các phương án trên đã được Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 thông qua. Ngoài cổ tức và cổ phiếu thưởng, BAF còn có kế hoạch phát hành 8 triệu cổ phiếu ESOP trong năm 2026, song thời điểm cụ thể chưa được công bố.
Ở kênh huy động nợ, doanh nghiệp dự kiến phát hành tối đa 12 triệu trái phiếu chuyển đổi, mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu. Tổng quy mô huy động theo kế hoạch là 1.200 tỷ đồng. Trái phiếu có kỳ hạn 36 tháng, lãi suất cố định 10%/năm, không kèm chứng quyền và không có tài sản bảo đảm.
Đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi dự kiến được thực hiện ra công chúng sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận. Nguồn vốn thu được sẽ được phân bổ 700 tỷ đồng cho hoạt động chăn nuôi heo và 500 tỷ đồng để cơ cấu nợ vay. Trái chủ có thể thực hiện quyền chuyển đổi theo 3 đợt, sau 1 năm, 2 năm và 3 năm kể từ ngày phát hành.
Các kế hoạch tăng vốn và huy động vốn của BAF gắn với chiến lược mở rộng quy mô chăn nuôi. Trong năm 2026, doanh nghiệp dự kiến mở thêm 16 trang trại tại Tây Nguyên và miền Trung, nâng tổng đàn heo nái lên 145.000 con và đàn heo thịt vượt 1,14 triệu con.
Đáng chú ý, dự án trại tầng tại Tây Ninh với tổng vốn đầu tư 12.000 tỷ đồng dự kiến khởi công từ quý III/2026. BAF cũng đã đề xuất xây dựng dự án “chung cư nuôi heo” thứ hai tại xã Bất Bạt, Hà Nội và đang chờ UBND TP. Hà Nội xem xét.
Lợi nhuận được dự báo tăng mạnh, nhưng cổ phiếu chưa bứt phá
Dù triển vọng kinh doanh được đánh giá tích cực, cổ phiếu BAF vẫn giao dịch khá trầm lắng trong thời gian gần đây. Phiên sáng 8/6, BAF giao dịch quanh 34.300 đồng/cp. Thanh khoản đạt gần 1,4 triệu đơn vị.
Trong khoảng 3 tháng gần đây, cổ phiếu này chủ yếu dao động trong vùng 34.000–38.000 đồng/cp và chưa hình thành xu hướng bứt phá rõ ràng. Vốn hóa thị trường của BAF hiện đạt khoảng 10.300 tỷ đồng.
Diễn biến này đáng chú ý bởi VNDIRECT vừa nâng giá mục tiêu đối với BAF lên 40.100 đồng/cp, mức cao nhất kể từ khi doanh nghiệp lên sàn. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này đồng thời hạ khuyến nghị từ “Khả quan” xuống “Trung lập”.
Theo VNDIRECT, phần lớn kỳ vọng tăng trưởng của BAF đã phản ánh vào giá cổ phiếu sau nhịp tăng mạnh trước đó. BAF hiện giao dịch ở mức P/E trượt 12 tháng khoảng 61,9 lần, cao hơn đáng kể so với mức trung bình 5 năm khoảng 30 lần. Đây là yếu tố khiến dư địa tăng giá ngắn hạn trở nên hạn chế hơn.
Dù vậy, nền tảng lợi nhuận của BAF đang bước vào chu kỳ cải thiện. VNDIRECT dự phóng lợi nhuận ròng năm 2026 của doanh nghiệp có thể tăng tới 485%. Động lực chính đến từ sản lượng tiêu thụ heo hơi tăng mạnh.
BAF dự kiến nâng sản lượng bán ra lên khoảng 1,2 triệu con trong năm 2026, tăng 54% so với cùng kỳ. Sự mở rộng này đến từ hoạt động M&A trang trại và gia tăng công suất chăn nuôi. Bên cạnh đó, giá heo hơi được kỳ vọng duy trì quanh vùng 62.000 đồng/kg, trong bối cảnh nguồn cung trong nước vẫn thiếu hụt sau dịch bệnh và bão lũ năm 2025.
Nhờ các yếu tố trên, doanh thu năm 2026 của BAF được dự báo đạt gần 8.000 tỷ đồng, tăng 58,6% so với năm trước. Lợi nhuận sau thuế có thể đạt khoảng 744 tỷ đồng, gấp gần 5 lần so với năm 2025.
Ngay trong quý I/2026, BAF đã ghi nhận kết quả khả quan. Doanh thu đạt 1.776 tỷ đồng, tăng hơn 58% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 206 tỷ đồng, tăng 54,4%. Với kết quả này, doanh nghiệp đã hoàn thành hơn 31% kế hoạch lợi nhuận cả năm theo dự báo của nhóm phân tích.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/nong-nghiep-baf-truoc-chu-ky-tang-truong-moi-mo-rong-trang-trai-tang-von-va-bai-toan-dinh-gia-cao-1450897.html
