PC1 lên kế hoạch tăng vốn quy mô lớn, muốn trở thành nhà thầu EPC khu vực châu Á – Thái Bình Dương

Kế hoạch huy động vốn quy mô lớn cho giai đoạn tăng trưởng

Sau khi tham dự Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 của Tập đoàn PC1 (PC1), Chứng khoán Vietcap mới đây đã công bố báo cáo cập nhật.

Tại đại hội, ban lãnh đạo của doanh nghiệp tiếp tục làm rõ định hướng phát triển dài hạn dựa trên bốn trụ cột gồm phát điện, tổng thầu EPC điện, khu công nghiệp xanh – bất động sản và khai thác khoáng sản.

Doanh nghiệp đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu bình quân 15–18%/năm trong 5 năm tới, trong khi lợi nhuận được kỳ vọng duy trì tốc độ cao hơn, khoảng 30% mỗi năm. Động lực chính đến từ việc mở rộng mảng khu công nghiệp, năng lượng tái tạo và các dự án bất động sản có tính thanh khoản tốt.

Một trong những nội dung đáng chú ý tại đại hội là phương án tăng vốn với quy mô lớn. Cổ đông đã thông qua kế hoạch phát hành cổ phiếu tương đương khoảng 36% lượng cổ phiếu đang lưu hành.

Cụ thể, PC1 dự kiến phát hành hơn 61,7 triệu cổ phiếu để chi trả cổ tức năm 2025 theo tỷ lệ 15%, đồng thời duy trì mục tiêu cổ tức năm 2026 ở mức tương tự. Song song đó, doanh nghiệp sẽ phát hành tối đa 12,3 triệu cổ phiếu ESOP, tương ứng 3% lượng cổ phiếu lưu hành, với giá 10.000 đồng/cổ phiếu.

Ngoài ra, công ty lên kế hoạch chào bán tối đa 74 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, tương đương khoảng 18% số cổ phần đang lưu hành, với mức giá không thấp hơn 20.000 đồng/cổ phiếu và tối thiểu bằng 80% giá bình quân 20 phiên trước thời điểm phát hành. Tổng số tiền dự kiến huy động khoảng 1.500 tỷ đồng.

Nguồn vốn này sẽ được phân bổ cho nhiều hạng mục, bao gồm đầu tư các dự án năng lượng như thủy điện Bảo Lạc A, Thượng Hà, điện mặt trời nổi Trung Thu, dự án nhà ở tại Gia Lâm, đồng thời bổ sung vốn lưu động và cơ cấu lại nợ.

Ban lãnh đạo cho biết nhu cầu vốn trong giai đoạn tới ở mức cao, riêng mảng khu công nghiệp ước cần khoảng 3.000 tỷ đồng, chủ yếu để tham gia các dự án hợp tác với Western Pacific, mở rộng quỹ đất và nâng công suất phát điện thêm 400–500 MW trong vòng 5 năm.

Kỳ vọng tăng trưởng từ các trụ cột, lợi nhuận chịu áp lực chi phí

Trong quý I/2026, PC1 ghi nhận doanh thu khoảng 2.300 tỷ đồng, tăng 26% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt 264 tỷ đồng, tăng 82%.

Cho cả năm 2026, doanh nghiệp đặt mục tiêu doanh thu khoảng 15.600 tỷ đồng, tăng 19% và có thể thiết lập mức cao nhất từ trước tới nay. Ngược lại, lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.100 tỷ đồng, giảm 23% so với năm trước, phản ánh áp lực chi phí và biến động điều kiện vận hành. Theo đánh giá của Vietcap, việc PC1 liên tục vượt kế hoạch lợi nhuận trong hai năm gần đây là cơ sở để kỳ vọng khả năng hoàn thành mục tiêu năm nay.

Ở mảng xây lắp điện, giá trị hợp đồng tồn đọng hiện vào khoảng 7.000 tỷ đồng, giảm nhẹ so với cuối năm trước do đã ghi nhận doanh thu trong quý đầu năm. Các dự án điện gió gần bờ, điện mặt trời nổi và hệ thống lưu trữ năng lượng được xem là động lực chính trong thời gian tới. Tuy nhiên, biên lợi nhuận có thể thu hẹp do chi phí đầu vào và logistics gia tăng, cùng với áp lực lãi vay.

Danh mục EPC nước ngoài được kỳ vọng mang lại khoảng 1.000 tỷ đồng doanh thu trong năm 2026, chủ yếu từ các dự án điện gió tại Philippines. Về dài hạn, PC1 định hướng nâng tỷ trọng doanh thu từ thị trường quốc tế lên 30–40%, hướng tới vị thế nhà thầu EPC trong khu vực châu Á – Thái Bình Dương.

Đối với mảng phát điện, doanh thu năm 2026 dự kiến đạt khoảng 1.700 tỷ đồng, giảm nhẹ do rủi ro thời tiết, đặc biệt là ảnh hưởng của El Nino trong nửa cuối năm. Dự án điện mặt trời nổi Trung Thu được kỳ vọng vận hành thương mại từ năm 2027, sớm hơn kế hoạch ban đầu, đồng thời doanh nghiệp cũng để ngỏ khả năng mở rộng thông qua các thương vụ M&A.

Khu công nghiệp tiếp tục là điểm nhấn trong chiến lược dài hạn khi các dự án liên kết với Western Pacific đã đạt tỷ lệ lấp đầy cao tại Yên Phong 2A và Yên Lệnh, trong khi dự án Nomura 2 đã ký biên bản ghi nhớ cho 25 ha. PC1 đặt mục tiêu doanh thu mảng này đạt khoảng 6.000 tỷ đồng vào năm 2030, gấp nhiều lần so với hiện tại, cùng kế hoạch mở rộng quỹ đất tại Vũng Tàu và Hải Phòng.

Ở lĩnh vực bất động sản nhà ở, doanh nghiệp lựa chọn phân khúc trung cấp và nhà ở xã hội nhằm đảm bảo thanh khoản và dòng tiền, dù biên lợi nhuận có thể thấp hơn mặt bằng chung. Trong khi đó, mảng khai thác khoáng sản, với trọng tâm là niken, dự kiến mang lại khoảng 1.200 tỷ đồng doanh thu năm 2026 và được kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng giá ổn định trong giai đoạn 2026–2028.