Phó Tổng TCBS: Nửa cuối năm thường là giai đoạn kinh doanh thuận lợi hơn

Phó Tổng TCBS: Nửa cuối năm thường là giai đoạn kinh doanh thuận lợi hơn

Tại sự kiện gặp gỡ nhà đầu tư cá nhân, lãnh đạo Techcom Securities (TCBS) cho biết Công ty kỳ vọng nửa cuối năm 2026 sẽ là giai đoạn kinh doanh thuận lợi hơn, qua đó hoàn thành mục tiêu lợi nhuận trước thuế 7,500 tỷ đồng đề ra.

Quý 2/2026, TCBS ghi nhận doanh thu hơn 3,700 tỷ đồng; thu nhập thuần đạt 3,250 tỷ đồng, trong đó mảng cho vay ký quỹ đóng góp lớn nhất (42%), tiếp đến là kinh doanh nguồn vốn và phân phối trái phiếu (30%), ngân hàng đầu tư (26%).

Lợi nhuận trước thuế gần 2,100 tỷ đồng, tăng lần lượt 21% so với cùng kỳ và 44% so với quý trước, nhờ cho vay ký quỹ tăng trưởng mạnh và sự phục hồi của mảng phân phối trái phiếu từ mức nền thấp quý 1.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, TCBS hoàn thành 47% kế hoạch lợi nhuận năm. Chia sẻ tại sự kiện “Gặp gỡ nhà đầu tư cá nhân – Công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026” tổ chức ngày 28/07, Phó Tổng Giám đốc TCBS – ông Nguyễn Tuấn Anh cho biết Công ty vẫn tự tin hoàn thành mục tiêu 13,200 tỷ đồng doanh thu và 7,500 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế trong năm 2026, nhờ nửa cuối năm thường là giai đoạn kinh doanh thuận lợi hơn.

Các đại diện của Techcombank và Techcom Securities chia sẻ tại sự kiện – Ảnh chụp màn hình

Cuối quý 2/2026, dư nợ margin đạt 51,500 tỷ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ và tiếp tục là nguồn đóng góp lợi nhuận lớn nhất. Theo ông Tuấn Anh, dư nợ vẫn tăng mạnh nhờ tập trung vào nhóm khách hàng “affluent”, chủ doanh nghiệp và nhà đầu tư chuyên nghiệp. Đây là nhóm khách hàng có xu hướng ít bị ảnh hưởng bởi các nhịp điều chỉnh của thị trường, thậm chí còn gia tăng giải ngân khi xuất hiện cơ hội.

Trả lời câu hỏi của nhà đầu tư về tình hình biên lãi ròng (NIM) của mảng margin, ông Tuấn Anh cho biết đã giảm nhẹ so với quý 1/2026 do chi phí vốn tăng. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh Công ty ưu tiên mở rộng quy mô dư nợ và gia tăng thị phần hơn là tối ưu NIM, trong bối cảnh nhu cầu vay ký quỹ của nhà đầu tư vẫn tích cực. 

Lãnh đạo TCBS cho rằng chi phí vốn có thể chưa đạt đỉnh khi lãi suất vẫn có khả năng tăng nhẹ trong quý 3 do quá trình tái định giá lãi suất tiếp diễn. Để chủ động trước xu hướng này, Công ty đã chuyển dịch cơ cấu nguồn vốn sang các khoản vay kỳ hạn dài và tăng tỷ trọng vốn vay nước ngoài nhằm ổn định thanh khoản, tạo nền tảng mở rộng hoạt động cho vay ký quỹ và kinh doanh trái phiếu trong thời gian tới.

Ông Nguyễn Tuấn Anh – Phó Tổng Giám đốc TCBS trả lời nhà đầu tư tại sự kiện – Ảnh chụp màn hình

Về sự phục hồi của mảng phân phối trái phiếu (thu nhập thuần tăng 7% so với cùng kỳ năm trước và 83% so với quý trước), lãnh đạo TCBS cho biết kết quả tích cực đến từ cả nhu cầu khách hàng gia tăng và lãi suất các lô trái phiếu phát hành cao hơn.

Tuy nhiên, biên lợi nhuận của mảng này vẫn thấp hơn cùng kỳ năm trước do mặt bằng lãi suất huy động còn ở mức cao.

Thời điểm biên lợi nhuận trở lại mức bình thường sẽ phụ thuộc chủ yếu vào diễn biến lãi suất, vốn chịu ảnh hưởng không chỉ từ các yếu tố trong nước mà còn từ chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), lạm phát và bối cảnh địa chính trị toàn cầu.

Dù lãi suất vẫn có thể tăng nhẹ trong nửa cuối năm 2026, song nhu cầu đầu tư trái phiếu của khách hàng vẫn duy trì bền vững, tạo cơ sở để tiếp tục mở rộng quy mô phân phối trong những tháng còn lại của năm.

Liên quan đến vấn đề lãi suất, bà Bùi Thị Thu Thủy – Giám đốc Cao cấp Quản trị Tài chính Doanh nghiệp, Khối Tài chính Kế hoạch, Techcombank (TCB) cho biết ngân hàng đã điều chỉnh dự báo so với trước đây. Thay vì kỳ vọng lãi suất huy động giảm khoảng 20 điểm cơ bản vào cuối năm, ngân hàng hiện cho rằng mặt bằng lãi suất có khả năng đi ngang hoặc tăng nhẹ 20-30 điểm cơ bản.

Nguyên nhân đến từ tăng trưởng tín dụng duy trì ở mức cao, nhu cầu vốn cho đầu tư hạ tầng và doanh nghiệp gia tăng, trong khi áp lực cạnh tranh huy động giữa các ngân hàng vẫn lớn. Dù Ngân hàng Nhà nước đã có các biện pháp hỗ trợ thanh khoản và yêu cầu giảm lãi suất niêm yết ở một số kỳ hạn, mặt bằng lãi suất trên thị trường khó giảm đồng đều. Nếu tiến độ giải ngân đầu tư công không đạt kỳ vọng, lãi suất huy động có thể chịu thêm áp lực tăng.

Thanh khoản sẽ ổn định hơn, thị trường vẫn hấp dẫn bất chấp khối ngoại bán ròng

Trả lời câu hỏi về triển vọng thanh khoản thị trường trong bối cảnh khối ngoại liên tục bán ròng, ông Nguyễn Tuấn Anh cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam luôn trải qua các chu kỳ thanh khoản khác nhau và sẽ dần ổn định hơn khi tỷ trọng nhà đầu tư tổ chức gia tăng.

Dù dòng vốn ngoại rút mạnh, triển vọng đầu tư tại Việt Nam vẫn hấp dẫn nhờ tăng trưởng GDP 6 tháng đầu năm trên 8%, nhiều cải cách nhằm nâng hạng và phát triển thị trường vốn như cơ chế non-prefunding (đã vận hành), CCP (quý 1/2027), cùng kết quả kinh doanh tích cực của doanh nghiệp niêm yết. Sau nhịp điều chỉnh, định giá thị trường cũng trở nên hấp dẫn hơn, với P/E khoảng 10 lần nếu loại trừ nhóm Vingroup, qua đó tạo cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn.

Cũng theo vị lãnh đạo, Công ty không chịu tác động lớn từ sự suy giảm thanh khoản nhờ áp dụng mô hình “Zero-fee” từ lâu nên lợi nhuận không còn phụ thuộc nhiều vào môi giới. Trong khi đó, dư nợ cho vay ký quỹ tiếp tục tăng trưởng mạnh, đạt mức cao kỷ lục trong quý 2, giúp Công ty tự tin duy trì tăng trưởng lợi nhuận ngay cả khi thanh khoản thị trường suy yếu.

Quý 2/2026, thị phần môi giới trên HOSE của TCBS đạt mức kỷ lục 9.4% và đứng thứ ba toàn ngành, trong khi HNX đạt 9%. Theo ông Tuấn Anh, thị phần kỷ lục có đóng góp rõ nét của mảng khách hàng tổ chức, dù đây vẫn là lĩnh vực mới được Công ty phát triển.

Huy Khải

FILI

– 09:31 29/07/2026