SADAKIM sau cú sốc di dời nhà máy: Lợi nhuận lao dốc, cổ đông lung lay niềm tin

SADAKIM sau cú sốc di dời nhà máy: Lợi nhuận lao dốc, cổ đông lung lay niềm tin

Sau cú sốc di dời nhà máy tại Khu công nghiệp Biên Hòa 1, CTCP Cơ khí Luyện kim (SADAKIM, UPCoM: SDK) rơi vào tình thế chưa từng có. Sản lượng và lợi nhuận lao dốc, chi phí cố định gia tăng, trong khi cổ đông đặt câu hỏi về khả năng tiếp tục hoạt động.

Tuy nhiên, quá trình này không diễn ra suôn sẻ. Do chưa được cấp giấy phép môi trường, từ ngày 23/05/2025, Sở Nông nghiệp và Môi trường đã niêm phong lò và các thiết bị liên quan của SADAKIM.

Để duy trì hoạt động, công ty phải thuê nhà xưởng và thiết bị từ các đơn vị khác. Tuy nhiên, thiết bị thuê có công suất thấp hơn, trong khi nhà xưởng chật hẹp khiến năng lực sản xuất bị hạn chế.

Đến nay, SADAKIM phải tổ chức sản xuất tại 4 địa điểm, kéo theo chi phí thuê văn phòng, nhà xưởng, kho bãi và vận chuyển giữa các cơ sở tăng lên. Trong khi chi phí phình to, việc sản xuất phân tán lại khiến công suất chưa thể trở về mức trước khi di dời.

Trong năm 2025, sản lượng thép và gia công cơ khí của SADAKIM giảm gần 30%, còn gần 4,500 tấn. Lợi nhuận trước thuế hơn 2.8 tỷ đồng, giảm gần 65% so với cùng kỳ. Trên thực tế, kết quả kinh doanh của Công ty này đã đi xuống từ 2023.

Những khó khăn này cũng khiến tương lai của doanh nghiệp trở thành vấn đề được cổ đông đặc biệt quan tâm tại ĐHĐCĐ thường niên 2026.

Cổ đông Nguyễn Xuân Sơn, người được ủy quyền đại diện cho hơn 300,000 cổ phiếu, cho rằng năng suất sản xuất hiện thấp trong khi chi phí lớn, đề nghị HĐQT và Ban Điều hành sớm đưa ra phương án để bảo đảm sự tồn tại của công ty.

“Hiện tại năng suất sản xuất thấp, chi phí lớn, các điều kiện đều rất xấu, mong muốn Đại hội này HĐQT, Ban Điều hành đưa ra phương án để sản xuất kinh doanh đảm bảo tồn tại của công ty. Mong muốn Tổng công ty là cổ đông lớn nhất của SDK thông qua các đại diện vốn xây dựng phương án tồn tại và phát triển của công ty.

Nếu trong vài tháng nữa không xây dựng được phương án mới cho công ty thì đề nghị tổ chức ĐHĐCĐ bất thường giải thể công ty và giải thể một cách hợp lý để đảm bảo quyền lợi cho các cổ đông. Cần phải xây dựng sớm vì để lâu sẽ mất khách hàng, mất nhân lực”, biên bản ĐHĐCĐ thường niên ghi lại lời ông Sơn.

Cổ đông Lê Thị Lộc, người được ủy quyền cho hơn 680,000 cổ phiếu, đặt vấn đề về chi phí thuê văn phòng và nhà xưởng, lo ngại việc tiếp tục đầu tư có thể khiến công ty và cổ đông mất thêm vốn.

“Phương án tương lai cho công ty, chi phí thuê văn phòng, xưởng quá lớn, đề nghị xem xét lại vì để như vậy sẽ mất vốn Nhà nước, vốn cổ đông. Nếu tiếp tục mua đất để xây dựng nhà máy thì không khả thi. Đề nghị nghiên cứu lại có nên tiếp tục sản xuất hay không, xem xét giải thể hoặc thoái vốn. Nếu giải thể hoặc thoái vốn thì phải lập một hội đồng cho cổ đông tham gia, thực hiện theo hình thức đấu giá”, ý kiến của bà Lộc theo biên bản đại hội.

Đặt cược vào nhà máy mới 182 tỷ đồng

Sau những tranh luận tại đại hội thường niên, SADAKIM đã trình chủ trương đầu tư dự án di dời cùng báo cáo nghiên cứu khả thi tại ĐHĐCĐ bất thường ngày 28/07.

Theo báo cáo nghiên cứu khả thi, tổng mức đầu tư dự án là 182 tỷ đồng, trong đó vốn chủ sở hữu chiếm 35%, tương đương 63.7 tỷ đồng; còn vốn vay thương mại chiếm 65%, khoảng 118.3 tỷ đồng. Đây là một dự án rất lớn với quy mô của SADAKIM khi vốn chủ sở hữu của công ty chỉ hơn 46 tỷ đồng.

Công ty cho biết đã có 4 ngân hàng bao gồm VietinBank chi nhánh Đồng Nai và TPHCM), Vietcombank và MB đồng ý tài trợ cho dự án. 

Nhà máy mới được thiết kế với công suất 7,100 tấn sản phẩm/năm, gồm 5,400 tấn sản phẩm đúc và 1,700 tấn sản phẩm cơ khí. Dự án hướng tới việc duy trì việc làm cho 200 lao động.

Theo báo cáo nghiên cứu khả thi, dự án dự kiến mang lại 5,104 tỷ đồng doanh thu và 343.57 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong vòng đời 20 năm. NPV đạt 48.7 tỷ đồng, IRR 15.4%, thời gian hoàn vốn lên tới 11 năm.

Nguồn: Biên bản họp ĐHĐCĐ bất thường ngày 28/07

Con số 11 năm trở thành một trong những điểm khiến cổ đông lo ngại.

Theo biên bản đại hội bất thường diễn ra vào ngày 28/07, cổ đông Lê Thị Lộc cho rằng hiệu suất sử dụng của nhà máy theo phương án hiện tại còn thấp và đề nghị SADAKIM xem xét lại công suất, cơ sở sản xuất cũng như thời gian hoàn vốn. Theo bà, công ty cần hướng tới phương án có thể hoàn vốn trong khoảng 5 năm, đồng thời tăng công suất để bảo đảm hiệu quả đầu tư và lợi ích của cổ đông.

Cổ đông cũng thắc mắc về quỹ đất, khả năng mở rộng nhà máy trong tương lai, công nghệ và thiết bị sẽ được đầu tư, tiến độ phát hành cổ phiếu, phương án huy động vốn cũng như tổ chức lại bộ máy nhân sự.

Một vấn đề khác được cổ đông đặc biệt quan tâm là tiến độ. Trong thời gian nhà máy mới chưa hoàn thành, SADAKIM vẫn phải duy trì mô hình sản xuất tạm thời tại các địa điểm thuê, đồng nghĩa doanh nghiệp tiếp tục chịu chi phí trong khi công suất chưa được khôi phục hoàn toàn.

“Đề nghị xem xét lại công suất sản xuất đưa ra trong dự án chưa phù hợp so với nhà máy xây mới. Xây dựng lại công suất cho phù hợp để đăng ký với cơ quan ban ngành và đảm bảo phát triển… Hiện tại việc sản xuất kinh doanh rất khó, càng sản xuất càng lỗ mà việc thực hiện dự án thì tầm 9-12 tháng nữa. Với tốc độ như thế này thì rất khó để thực hiện được dự án, nên cần phải có phương án làm thật nhanh, thật quyết liệt dự án này”, cổ đông Nguyễn Xuân Sơn cho biết.

Trước những ý kiến này, Ban lãnh đạo SADAKIM cho rằng công suất trong phương án hiện tại chưa phải giới hạn cuối cùng. Tổng giám đốc Võ Thanh Tiến cho biết với hệ thống thiết bị hiện hữu, công suất đúc có thể đạt 7,000 tấn/năm, trong khi mảng cơ khí có thể đạt 3,500 tấn/năm. Công ty sẽ nghiên cứu lộ trình nâng dần năng suất và bố trí lại hoạt động để cải thiện hiệu quả sử dụng.

Cho năm 2026, công ty đặt mục tiêu phấn đấu có lãi, với doanh thu 132 tỷ đồng.

Vũ Hạo

FILI

– 11:52 11/08/2026