Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông mở rộng cơ hội tiếp cận vốn cho doanh nghiệp Đông Nam Á

Khi công ty khai khoáng Indonesia Merdeka Gold Resources hoàn tất niêm yết thứ cấp tại thị trường Hồng Kông (Trung Quốc) vào tháng 6, thương vụ này càng củng cố thông điệp mà Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông (HKEX) đang truyền tải tới Đông Nam Á: niêm yết tại thị trường này nhằm bổ trợ, chứ không thay thế sàn giao dịch tại thị trường nội địa của doanh nghiệp.

Johnson Chui, Trưởng bộ phận dịch vụ tổ chức phát hành toàn cầu của HKEX cho biết, thay vì cạnh tranh với các sàn giao dịch trong nước để thu hút doanh nghiệp niêm yết, HKEX muốn định vị mình như một “cánh cổng” giúp doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn quốc tế dồi dào hơn và mở rộng cơ hội tiếp cận cổ đông.

“Năm ngoái, chúng tôi có 7 công ty quốc tế, một số lượng đáng kể đến từ Đông Nam Á, thuộc nhiều lĩnh vực khác nhau từ kim loại, khai thác mỏ, công nghệ tiêu dùng và công nghệ sinh học”, ông cho biết.

HKEX đang dần chứng kiến ​​nhiều công ty quốc tế lựa chọn niêm yết tại đây, dù là dưới hình thức niêm yết đơn lẻ hay niêm yết kép. HKEX hiện có hơn 100 doanh nghiệp Đông Nam Á trong tổng số hơn 150 doanh nghiệp quốc tế đang niêm yết. Tính chung, sàn này có hơn 2.700 doanh nghiệp niêm yết trên các bảng giao dịch.

Trong nửa đầu năm 2026, HKEX đã chào đón hai đợt niêm yết từ Đông Nam Á: BBSB International – công ty cơ sở hạ tầng của Malaysia và Merdeka Gold Resources – công ty khai thác vàng của Indonesia. Hiện có khoảng 10 thương vụ niêm yết quốc tế đang được lên kế hoạch trong năm nay.

Ông Chui chỉ ra rằng thị trường Hồng Kông sâu rộng và thanh khoản cao, lịch sử lâu đời về chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) và huy động vốn thứ cấp, cùng với khả năng tiếp cận một lượng lớn nhà đầu tư toàn cầu là những yếu tố thu hút chính đối với các công ty Đông Nam Á muốn niêm yết tại đây.

Nhiều vốn hơn, nhiều sự giám sát hơn?

Tuy nhiên, kết nối khu vực có hai mặt, vì nguồn vốn dồi dào hơn cũng có thể dẫn đến sự giám sát chặt chẽ hơn.

Hiệu quả hoạt động của các công ty niêm yết tại Đông Nam Á cho đến nay khá trái chiều. Trong khi các công ty như Merdeka Gold tận dụng được những yếu tố thuận lợi của kinh tế vĩ mô toàn cầu, cả nhà sản xuất đồ uống IFBH của Thái Lan và công ty công nghệ sinh học Mirxes có trụ sở tại Singapore đều gặp khó khăn sau khi niêm yết.

Mirxes niêm yết trên HKEX vào tháng 5/2025, huy động được hơn 1 tỷ HKD (127,5 triệu USD). Đây là công ty công nghệ sinh học đầu tiên của Đông Nam Á niêm yết trên sàn giao dịch này.

Tuy nhiên, chưa đầy một năm sau, công ty đã trì hoãn công bố kết quả kinh doanh năm 2025 sau khi kiểm toán viên KPMG chỉ ra những lo ngại chưa được giải quyết liên quan đến các khoản trả trước cho nhà cung cấp dịch vụ và đối tác. Điều này dẫn đến việc cổ phiếu của công ty bị đình chỉ giao dịch từ ngày 1/4/2026.

Điều này diễn ra trong bối cảnh thẩm định xuyên biên giới trở nên quan trọng hơn khi các công ty Đông Nam Á tiếp cận thị trường vốn của Hồng Kông, do sự khác biệt về cấu trúc doanh nghiệp, cơ chế quản lý và tiêu chuẩn công bố thông tin. Những yếu tố này có thể làm tăng rủi ro tuân thủ và rủi ro về uy tín cho cả tổ chức phát hành và nhà đầu tư.

Khi các diễn biến toàn cầu tiếp tục thúc đẩy sự biến động trên thị trường thứ cấp, ông Chui tin rằng một cơ sở nhà phát hành đa dạng hơn về mặt địa lý và ngành nghề sẽ củng cố khả năng phục hồi của thị trường, mang lại sự ổn định hơn.

Ông lưu ý rằng HKEX đã tăng cường hợp tác với các sàn giao dịch chứng khoán tại khu vực châu Á. Vào tháng 3, HKEX đã ký một biên bản ghi nhớ với Bursa Malaysia, sau đó bổ sung sàn giao dịch này vào danh sách các sàn giao dịch chứng khoán được công nhận.

Vào tháng 6, HKEX đã ký một biên bản ghi nhớ riêng với Sàn giao dịch Quốc tế Astana và Trung tâm Tài chính Quốc tế Astana ở Kazakhstan, nhằm mục đích thúc đẩy kết nối thị trường vốn và hợp tác tài chính xanh.