Thị giá cổ phiếu STB của Sacombank bứt phá mạnh mẽ, thành cổ phiếu ngân hàng đắt giá nhất sàn chứng khoán. Đà tăng của STB xuất hiện giữa lúc giới đầu tư đặt kỳ vọng lớn vào giai đoạn tái cơ cấu mới của Sacombank.
Lộ trình thành cổ phiếu ngân hàng đắt giá nhất sàn chứng khoán
Sau nhiều năm định hình ở vùng giá thấp, thị giá cổ phiếu STB của Sacombank bắt đầu bứt tốc từ cuối năm 2025, vượt qua những “tượng đài” như VCB hay BID để trở thành cổ phiếu ngân hàng đắt giá nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Trong phiên giao dịch 24/12/2025, giá cổ phiếu STB tăng tới 4,82%, lên mức 58.700 đồng/cp, lần đầu vượt cổ phiếu VCB của Vietcombank (57.000 đồng/cp), trở thành cổ phiếu ngân hàng đắt đỏ nhất sàn chứng khoán Việt tại thời điểm đó.
Đà tăng của mã STB trong phiên này diễn ra trong bối cảnh Sacombank vừa công bố bổ nhiệm ông Nguyễn Đức Thụy (bầu Thụy) giữ chức quyền Tổng giám đốc kể từ ngày 23/12/2025, sau khi ông rời vị trí Chủ tịch HĐQT LPBank.
Tới phiên giao dịch 25/2, trong bối cảnh VN-Index rung lắc mạnh khi tiệm cận mốc 1.870 điểm, cổ phiếu STB nổi lên như một điểm sáng. Trong phiên này, cổ phiếu STB tăng vọt lên mức 67.700 đồng/cp, tiếp tục vượt qua VCB (ở mức 66.000 đồng/cp) để tiếp tục trở thành mã ngân hàng có thị giá cao nhất trên thị trường chứng khoán.
Phiên giao dịch 7/5 lại chứng kiến cú bứt phá mạnh của STB khi tăng trần lên 73.700 đồng/cp. Mức giá này không chỉ giúp STB thiết lập đỉnh lịch sử kể từ khi niêm yết mà còn khiến mã này củng cố vị thế cổ phiếu ngân hàng có thị giá cao nhất sàn chứng khoán Việt Nam, vượt xa VCB, BID hay CTG.
Trong phiên giao dịch này, dòng tiền đổ vào mạnh giúp thanh khoản STB bùng nổ với khoảng 19 triệu cổ phiếu được sang tay, cao gấp nhiều lần mức bình quân. Đáng chú ý, hàng triệu cổ phiếu dư mua giá trần trong khi bên bán gần như “trắng bảng”. Vốn hóa thị trường của STB lần đầu vượt mốc 138.000 tỷ đồng.
Ở phiên giao dịch 8/5, giá cổ phiếu STB giảm nhẹ xuống mức 73.500 đồng/cp nhưng vẫn là cổ phiếu ngân hàng đắt giá nhất sàn chứng khoán Việt và cao hơn đáng kể so với thị giá VCB (60.700 đồng/cp).
Nếu tính từ đầu năm 2026, giá cổ phiếu STB đã tăng khoảng 27%. Còn tính trong vòng một năm qua, thị giá của cổ phiếu STB đã tăng gấp đôi – tốc độ hiếm thấy ở nhóm ngân hàng vốn thường giao dịch ổn định và ít biến động mạnh.
Tuy nhiên, đà tăng mạnh của cổ phiếu STB đặt trong bối cảnh kinh doanh đi lùi cũng khiến định giá STB tăng cao. Theo dữ liệu từ VNDirect, P/E của STB hiện ở mức khoảng 28 lần, trong khi P/B đạt 2,1 lần, đều cao hơn mặt bằng chung ngành ngân hàng. Điều này cho thấy nhà đầu tư không còn định giá STB dựa trên kết quả kinh doanh hiện tại mà chủ yếu phản ánh kỳ vọng vào giai đoạn hậu tái cơ cấu.
Kỳ vọng lớn vào giai đoạn tái cơ cấu mới
Đà tăng mạnh của thị giá cổ phiếu STB trong thời gian gần đây xuất hiện giữa lúc giới đầu tư đặt kỳ vọng lớn vào giai đoạn tái cơ cấu mới của Sacombank, đặc biệt sau khi ông Nguyễn Đức Thụy tham gia ban lãnh đạo ngân hàng này. Việc ông Thụy được bầu bổ sung vào Hội đồng Quản trị Sacombank nhiệm kỳ 2022 – 2026 được kỳ vọng sẽ hỗ trợ quá trình ra quyết định trong giai đoạn chuyển tiếp của ngân hàng này, từ xử lý tài sản tồn đọng sang tăng trưởng và tối ưu hiệu quả hoạt động.
Theo Sacombank, ngân hàng đã xử lý hơn 86% nợ xấu và tài sản tồn đọng thuộc đề án tái cơ cấu, đồng thời hoàn tất nhiều tồn tại liên quan sở hữu chéo, lãi dự thu và các khoản nợ lớn, tương đương hơn 81.900 tỷ đồng. Tỷ trọng tài sản tồn đọng trong tổng tài sản đã giảm mạnh từ 28,1% xuống còn khoảng 1,4%.
Ngân hàng này cũng xử lý xong khoản nợ liên quan Khu công nghiệp Phong Phú, xóa hàng chục nghìn tỷ đồng lãi dự thu tồn đọng và trích lập dự phòng đầy đủ cho các khoản chưa xử lý.
Giới đầu tư hiện tập trung vào tiến trình tái cơ cấu của Sacombank, trong đó trọng tâm lớn nhất còn lại là xử lý lô cổ phần liên quan ông Trầm Bê, hiện chiếm khoảng 32,5% vốn điều lệ ngân hàng này.
Theo đánh giá của VNDirect, việc đấu giá số cổ phần liên quan đến ông Trầm Bê là “nút thắt cuối cùng” trong quá trình tái cơ cấu của Sacombank.
VNDirect cho hay, tổng dư nợ gốc và lãi dự thu liên quan đến khoản vay được thế chấp bằng lô cổ phần 32,5% của ông Trầm Bê tại Sacombank vào khoảng 63.000 tỷ đồng, tương đương gần 2,4 tỷ USD.
Nếu xử lý xong lô cổ phần này, Sacombank có thể giải phóng gần 33.000 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế chưa phân phối tính đến cuối quý I/2026, đồng thời mở đường cho khả năng chia cổ tức sau nhiều năm “đóng băng”.
Điểm đáng chú ý là diễn biến giá cổ phiếu STB hiện không thực sự đồng pha với kết quả kinh doanh ngắn hạn của Sacombank.
Theo báo cáo quý I/2026, lợi nhuận trước thuế của nhà băng này ở mức 2.106 tỷ đồng, giảm 43% so với cùng kỳ. Nguyên nhân lợi nhuận quý I của Sacombank giảm mạnh đến từ chi phí dự phòng rủi ro tín dụng tăng đột biến lên hơn 2.000 tỷ đồng, gấp hơn 10 lần con số cùng kỳ năm ngoái.
Ban lãnh đạo Sacombank cho biết năm 2026 sẽ tập trung xử lý nợ xấu, cải thiện chất lượng tài sản và chủ động gia tăng trích lập dự phòng nhằm nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu. Đây cũng là nguyên nhân khiến ngân hàng đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận khá thận trọng.
Cùng với đó, Sacombank tiếp tục tái cấu trúc mạnh bộ máy vận hành. Chỉ riêng quý I/2026, ngân hàng đã cắt giảm thêm hơn 2.700 nhân sự, đưa tổng số lao động xuống còn khoảng 14.080 người. Đây cũng là quy mô nhân sự thấp nhất của Sacombank trong hơn một thập kỷ qua. Tính từ năm 2020 đến nay, Sacombank đã giảm hơn 5.000 nhân sự.
Đồng thời, ngân hàng này cũng đổi tên thành Ngân hàng TMCP Sài Gòn Tài Lộc như một bước tái định vị thương hiệu.
Minh Anh
Nguồn: https://stockbiz.vn/tin-tuc/stb-lo-trinh-thanh-co-phieu-ngan-hang-dat-gia-nhat-san-chung-khoan/39860189
