Trúng gói thầu trăm tỷ tại Đà Nẵng, Công trình 510 đang vận hành ra sao?

Công trình 510 trúng thầu dự án ODA

Gói thầu QN-WB-01 xây dựng cầu Bình Dương qua sông Trường Giang tại Đà Nẵng vừa công bố doanh nghiệp trúng thầu với một số điểm đáng chú ý. Đây là gói thuộc dự án Phát triển tích hợp thích ứng tỉnh Quảng Nam (cũ), vốn vay Ngân hàng Thế giới (WB).

Theo quyết định vừa được ông Phan Đình Đức, Phó giám đốc Ban QLDA đầu tư xây dựng công trình giao thông và nông nghiệp Đà Nẵng ký, gói thầu có giá dự toán hơn 107,9 tỷ đồng, được tổ chức đấu thầu rộng rãi qua mạng, áp dụng hợp đồng đơn giá điều chỉnh với thời gian thực hiện 720 ngày. Kết quả cuối cùng ghi nhận Công ty CP Xây dựng công trình 510 trúng thầu với giá khoảng 105,56 tỷ đồng, thấp hơn dự toán khoảng 2,3 tỷ đồng.

Diễn biến tại vòng mở thầu cho thấy mức độ cạnh tranh đáng kể. Trong số 3 nhà thầu tham gia, Công ty CP Xây dựng công trình 525 đưa ra mức giá đánh giá thấp nhất, khoảng 89,4 tỷ đồng, xếp hạng 1. Công trình 510 đứng thứ hai với mức khoảng 92,02 tỷ đồng. Đáng chú ý, một nhà thầu đến từ Nghệ An là Công ty CP 471 chào giá cao hơn rất nhiều so với giá gói thầu, lên tới hơn 117 tỷ đồng, qua đó tự hạn chế khả năng cạnh tranh so với đối thủ.

Kết quả cuối cùng không phản ánh thứ tự xếp hạng giá. Công trình 525 dù có lợi thế rõ rệt về giá nhưng không vượt qua vòng đánh giá năng lực và kinh nghiệm. Theo báo cáo của tổ chuyên gia, hồ sơ của nhà thầu này không đáp ứng tiêu chí về hợp đồng tương tự, khi các hợp đồng cung cấp đều có giá trị thấp hơn ngưỡng yêu cầu tối thiểu. Việc đề xuất cộng gộp các hợp đồng để đáp ứng điều kiện cũng không được chấp thuận do không phù hợp quy định của hồ sơ mời thầu.

Trong khi đó, Công ty CP 471 chào cao vượt mặt bằng chung và xếp cuối nên không được xem xét sâu trong quá trình đánh giá. Điều này khiến Công trình 510 trở thành nhà thầu duy nhất đáp ứng đầy đủ các tiêu chí về năng lực, kinh nghiệm và kỹ thuật.

Dự án phát triển tích hợp thích ứng tỉnh Quảng Nam (cũ) có tổng mức đầu tư hơn 2.722 tỷ đồng từ nguồn vốn ODA. Dự án này thuộc nhóm A, mục tiêu tăng cường khả năng tiếp cận hạ tầng thích ứng và nâng cao năng lực quản lý rủi ro thiên tai tại địa phương. Sau sáp nhập tỉnh, các gói thầu còn lại của dự án đang được triển khai đảm bảo tiến độ.

Phác họa 510: Doanh thu tăng, chật vật với dòng tiền

Việc trúng gói thầu hơn 100 tỷ đồng tại Đà Nẵng tiếp tục nối dài chuỗi dự án của Công trình 510 trong thời gian gần đây, đặc biệt trong nhóm các dự án ODA. Trong quý I/2026, doanh nghiệp này cũng được công bố trúng gói thầu BD-CW01 thuộc dự án phát triển tích hợp thích ứng tỉnh Bình Định (cũ, nay thuộc Gia Lai) với giá trị hơn 219 tỷ đồng. Trong năm 2025, Công trình 510 trúng tổng cộng 4 gói thầu, đều tập trung tại khu vực Gia Lai.

Ở góc độ hoạt động, báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 cho thấy doanh nghiệp ghi nhận sự cải thiện rõ rệt về quy mô kinh doanh. Doanh thu thuần đạt khoảng 633,6 tỷ đồng, tăng gần 38% so với mức 459,1 tỷ đồng của năm 2024. Sự gia tăng này phản ánh việc mở rộng hoạt động thi công và tham gia nhiều dự án xây lắp hơn trong năm.

Giá vốn hàng bán tăng tương ứng lên khoảng 569,3 tỷ đồng, khiến biên lợi nhuận gộp duy trì ở mức khoảng 10%, không có nhiều thay đổi so với năm trước. Sau khi trừ chi phí, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh đạt khoảng 24,1 tỷ đồng, gần gấp đôi so với năm 2024.

Chi phí tài chính tăng lên mức 4,68 tỷ đồng, trong đó chi phí lãi vay chiếm phần lớn, cho thấy doanh nghiệp gia tăng sử dụng đòn bẩy tài chính để tài trợ cho hoạt động thi công. Chi phí quản lý doanh nghiệp đạt khoảng 36,7 tỷ đồng, giảm nhẹ so với năm trước, góp phần cải thiện lợi nhuận.

Kết thúc năm 2025, lợi nhuận sau thuế của Công trình 510 đạt khoảng 13,84 tỷ đồng, tăng gần 74% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận bị ảnh hưởng bởi khoản lỗ khác hơn 4,1 tỷ đồng, cho thấy hoạt động ngoài lõi chưa mang lại hiệu quả tương xứng.

Về cấu trúc tài chính, tổng tài sản của doanh nghiệp tại thời điểm 31/12/2025 đạt khoảng 366,7 tỷ đồng, giảm nhẹ so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn với hơn 311,9 tỷ đồng, trong đó các khoản phải thu ngắn hạn lên tới khoảng 215,8 tỷ đồng. Riêng phải thu khách hàng chiếm khoảng 186 tỷ đồng, tăng mạnh so với đầu năm, phản ánh đặc thù chiếm dụng vốn phổ biến trong ngành xây lắp.

Một điểm đáng chú ý là tiền và các khoản tương đương tiền giảm mạnh từ khoảng 158 tỷ đồng xuống còn 49,1 tỷ đồng vào cuối năm. Điều này cho thấy dòng tiền đang bị hút vào hoạt động thi công và các khoản phải thu.

Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả đạt khoảng 295,8 tỷ đồng, chiếm hơn 80% tổng nguồn vốn. Trong đó, nợ ngắn hạn chiếm khoảng 279,2 tỷ đồng. Đáng chú ý, vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn tăng mạnh lên hơn 100,9 tỷ đồng, gấp gần 3 lần so với đầu năm, cho thấy doanh nghiệp gia tăng vay vốn để duy trì hoạt động.

Ngược lại, vốn chủ sở hữu đạt khoảng 70,8 tỷ đồng, tăng so với mức 60,6 tỷ đồng đầu năm nhờ lợi nhuận tích lũy. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối đạt hơn 33,6 tỷ đồng.

Điểm đáng lưu ý nhất nằm ở dòng tiền. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong năm 2025 âm tới 173,2 tỷ đồng, trái ngược hoàn toàn với mức dương hơn 55 tỷ đồng của năm 2024. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc gia tăng chi trả cho nhà cung cấp và sự mở rộng các khoản phải thu khi doanh nghiệp đẩy mạnh thi công.

Trong khi đó, dòng tiền đầu tư âm nhẹ, còn dòng tiền tài chính dương hơn 65,8 tỷ đồng, chủ yếu đến từ việc tăng vay nợ. Tổng hợp lại, lưu chuyển tiền thuần trong năm âm hơn 108,9 tỷ đồng, khiến lượng tiền cuối kỳ giảm mạnh.

Nhìn tổng thể, Công trình 510 đang trong giai đoạn mở rộng quy mô hoạt động, với doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng đáng kể. Tuy nhiên, sự mở rộng này đi kèm với áp lực lớn lên dòng tiền và đòn bẩy tài chính. Đây cũng là đặc điểm phổ biến của các doanh nghiệp xây lắp, khi phải ứng vốn thi công trong khi phụ thuộc vào tiến độ thanh toán từ chủ đầu tư.

Trong bối cảnh tiếp tục tham gia các dự án quy mô lớn, đặc biệt là các dự án ODA với yêu cầu cao về tiến độ và năng lực, bài toán cân đối dòng tiền và kiểm soát rủi ro tài chính sẽ là yếu tố đáng chú ý đối với Công trình 510 trong thời gian tới.

Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/trung-goi-thau-tram-ty-tai-da-nang-cong-trinh-510-dang-van-hanh-ra-sao-1442260.html