Tổng Công ty CP Đầu tư Phát triển Xây dựng (DIC Group; DIC Corp – HOSE: DIG) tiền thân là Nhà nghỉ Bộ Xây dựng, thành lập năm 1990, sau đó chuyển thành Công ty Đầu tư Xây dựng và Dịch vụ du lịch (1993) và Công ty Đầu tư Phát triển – Xây dựng (2001).
Đến năm 2008, doanh nghiệp cổ phần hóa với vốn điều lệ 370 tỷ đồng, trong đó Nhà nước thông qua Bộ Xây dựng nắm hơn 65%, cổ đông chiến lược VinaCapital sở hữu hơn 7,8%, còn lại 27,1% thuộc các cổ đông khác.
Năm 2009, doanh nghiệp tăng vốn lên 600 tỷ đồng và niêm yết trên HOSE với mã DIG. Sau đó, công ty tiếp tục tăng vốn, qua đó dần giảm tỷ lệ sở hữu Nhà nước, đồng thời tỷ lệ sở hữu của ông Nguyễn Thiện Tuấn và các pháp nhân liên quan tăng dần.
Đến tháng 11/2017, Bộ Xây dựng đã thoái toàn bộ hơn 118 triệu cổ phiếu DIG thông qua khớp lệnh trên sàn, tương đương hơn 49,6% vốn điều lệ, thu về khoảng 2.400 tỷ đồng chỉ trong vài phút, qua đó chuyển DIC Corp thành doanh nghiệp tư nhân.
Với nền tảng này, DIC Corp sở hữu quỹ đất lớn tại nhiều tỉnh, thành như Vĩnh Phúc, Bà Rịa – Vũng Tàu, Đồng Nai, Hậu Giang, Hà Nam… Danh mục dự án trải dài với các khu đô thị quy mô lớn như Khu đô thị Chí Linh tại TP. Vũng Tàu, Khu đô thị du lịch sinh thái Đại Phước Nhơn Trạch (Đồng Nai), Khu đô thị mới Nam TP. Vĩnh Yên (Vĩnh Phúc), Khu đô thị du lịch Long Tân (Đồng Nai), Khu đô thị mới Bắc Vũng Tàu… Đây là lợi thế quan trọng giúp doanh nghiệp được biết đến như một đơn vị có quỹ đất lớn trên thị trường bất động sản.
3 năm “vỡ kế hoạch”, DIC Corp bất ngờ bứt phá lợi nhuận
Dù sở hữu tiềm lực đất đai lớn, hoạt động kinh doanh của DIC Corp lại thiếu ổn định. Giai đoạn 2022–2024 ghi nhận chuỗi kết quả gây thất vọng. Cụ thể, năm 2022, DIC Corp đặt mục tiêu lợi nhuận 1.900 tỷ đồng nhưng chỉ hoàn thành khoảng 10,5% kế hoạch, đồng thời trình cổ đông không trả cổ tức (so với kế hoạch 22–25%).
Sang năm 2023, doanh nghiệp đặt kế hoạch doanh thu 4.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.400 tỷ đồng, nhưng kết thúc năm chỉ thực hiện được 33% chỉ tiêu doanh thu và 12% chỉ tiêu lợi nhuận, với lợi nhuận trước thuế đạt 166 tỷ đồng; mức cổ tức dự kiến cho năm này từ 8% đến 15%.
Năm 2024, doanh nghiệp tiếp tục đặt kế hoạch tham vọng với doanh thu 2.300 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.010 tỷ đồng, lần lượt tăng 1,7 lần và 6 lần so với thực hiện năm 2023. Tuy nhiên, kết quả thực tế cho thấy doanh thu đạt 1.314,52 tỷ đồng, tăng 27,9% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 102,42 tỷ đồng, giảm 38,1%. Lợi nhuận trước thuế cả năm đạt 164,89 tỷ đồng, tương đương 16,3% kế hoạch.
Đáng chú ý, dòng tiền kinh doanh chính ghi nhận âm 2.194,2 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước dương 1.724,8 tỷ đồng; dòng tiền đầu tư âm 37,6 tỷ đồng và dòng tiền tài chính dương 819,7 tỷ đồng, chủ yếu do tăng vay nợ để bù đắp thâm hụt dòng tiền kinh doanh. Đây cũng là giai đoạn doanh nghiệp ghi nhận khoản lỗ kỷ lục ngay trong quý đầu năm.
Sau 3 năm liên tiếp “vỡ kế hoạch”, năm 2025 ghi nhận sự cải thiện mạnh về kết quả kinh doanh. Doanh thu đạt 4.726 tỷ đồng, gấp 3,6 lần năm 2024; lợi nhuận trước thuế đạt 818 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 624 tỷ đồng, lần lượt gấp 5 lần và 6 lần năm trước, đồng thời là mức lợi nhuận cao nhất trong 4 năm gần đây.
Trước đó, doanh nghiệp đặt kế hoạch doanh thu 3.500 tỷ đồng (tăng 143%) và lợi nhuận trước thuế 718 tỷ đồng (tăng 354%), và với kết quả thực hiện, công ty đã vượt cả hai chỉ tiêu.
Một trong những yếu tố đóng góp là việc hoàn tất chuyển nhượng dự án khu nhà ở Lam Hạ Center Point trong quý III/2025, giúp lợi nhuận trước thuế quý này đạt 258 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức lỗ 6 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.
Tại thời điểm cuối năm 2025, tổng tài sản của DIC Corp đạt hơn 19.000 tỷ đồng, tăng gần 500 tỷ đồng so với đầu năm. Hàng tồn kho vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu tài sản với giá trị hơn 6.600 tỷ đồng, giảm hơn 1.500 tỷ đồng sau một năm.
Tồn kho chủ yếu là chi phí sản xuất kinh doanh dở dang tại các dự án như chung cư A2 Vũng Tàu Center Point (hơn 1.500 tỷ đồng), khu đô thị mới Nam Vĩnh Yên (hơn 2.100 tỷ đồng), khu dân cư P4 Hậu Giang (hơn 1.000 tỷ đồng), khu đô thị du lịch Long Tân (hơn 1.000 tỷ đồng).
Dự án Đại Phước còn hơn 44 tỷ đồng, giảm mạnh so với hơn 2.000 tỷ đồng đầu năm, trong khi dự án Lam Hạ Center Point không còn ghi nhận chi phí dở dang do đã hoàn tất chuyển nhượng trong quý III/2025.
Trong khi hàng tồn kho giảm, lượng tiền mặt của doanh nghiệp tăng mạnh lên hơn 3.500 tỷ đồng, tăng hơn 1.800 tỷ đồng so với đầu năm và tăng hơn 1.000 tỷ đồng chỉ sau một quý.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc chào bán thành công 150 triệu cổ phiếu vào cuối tháng 12/2025 với giá 12.000 đồng/cổ phiếu, thu ròng gần 1.800 tỷ đồng. Ở phía nguồn vốn, nợ phải trả tại thời điểm cuối năm 2025 ở mức gần 9.000 tỷ đồng, giảm hơn 1.500 tỷ đồng so với đầu năm; trong đó bao gồm hơn 3.000 tỷ đồng người mua trả tiền trước ngắn hạn, hơn 1.500 tỷ đồng khách hàng đặt cọc mua bất động sản và hơn 2.200 tỷ đồng vay nợ tài chính.
Bước sang năm 2026, dù vừa trải qua một năm kinh doanh khởi sắc, DIC Corp lựa chọn cách tiếp cận thận trọng hơn khi chủ động hạ kế hoạch doanh thu xuống 3.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 600 tỷ đồng (giảm lần lượt 37% và 28% so với kết quả năm 2025) trong bối cảnh thanh khoản thị trường bất động sản còn yếu và mặt bằng lãi suất duy trì ở mức cao.
Gia đình Chủ tịch liên tiếp bị bán giải chấp cổ phiếu, lãnh đạo lên tiếng
Không chỉ được biết đến là doanh nghiệp sở hữu quỹ đất lớn, cổ phiếu DIG của DIC Corp còn gây chú ý trên thị trường với biên độ biến động rất lớn qua các giai đoạn.
Tại thời điểm Nhà nước thoái vốn, cổ phiếu DIG từng ghi nhận thanh khoản đột biến khi một lượng lớn cổ phần, tương đương “nửa công ty”, được khớp lệnh chỉ trong vài phút. Sau đó, mã cổ phiếu này liên tục thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư, từng tăng lên tới hơn 98.000 đồng/mỗi cổ phiếu rồi giảm sâu.
Trong giai đoạn thị trường chứng khoán thăng hoa cuối năm 2021, DIG cùng một số cổ phiếu bất động sản trở thành tâm điểm trên các diễn đàn và hội nhóm đầu tư. Bên cạnh đó, cổ phiếu này cũng thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư lớn như hệ sinh thái Him Lam của ông Dương Công Minh. Cuối năm 2020, Him Lam Land trở thành cổ đông lớn tại DIC Corp khi nắm giữ hơn 21% vốn. Tuy nhiên, sau đó doanh nghiệp này đã giảm tỷ lệ sở hữu và đến tháng 4/2022 chỉ còn hơn 4%.
Sau giai đoạn tăng phi mã, cổ phiếu DIG giảm mạnh, có thời điểm mất khoảng 90% so với đỉnh, lùi về vùng 12.000–13.000 đồng/cp vào cuối năm 2022 và đầu năm 2023. Trong 4 tháng đầu năm 2024, cổ phiếu hồi phục khá mạnh, có lúc lên gần 34.000 đồng/cp, trước khi giảm về mức 23.150 đồng/cp vào ngày 9/8/2024.
Diễn biến trong khoảng một năm qua cho thấy cổ phiếu DIG tiếp tục trải qua chu kỳ biến động theo xu hướng giảm. Từ vùng giá khoảng 14–15 vào giữa năm 2025, cổ phiếu tăng nhanh và đạt đỉnh xấp xỉ 24–25 vào giai đoạn tháng 9–10/2025, đi kèm thanh khoản gia tăng.
Sau đó, giá đảo chiều giảm trong các tháng cuối năm 2025 và kéo dài sang đầu năm 2026, xen kẽ các nhịp hồi kỹ thuật ngắn. Bước sang quý I/2026, cổ phiếu lùi về vùng 12–13 trước khi hồi phục nhẹ, hiện dao động quanh vùng 14–15 với khối lượng giao dịch bình quân khoảng 6–7 triệu cổ phiếu mỗi phiên.
Bên cạnh những biến động trên thị trường chứng khoán của cổ phiếu DIG, cơ cấu sở hữu của ban lãnh đạo DIC Corp cũng ghi nhận biến động mạnh. Từ cuối năm 2025 đến tháng 3/2026, gia đình ông Nguyễn Hùng Cường – Chủ tịch HĐQT đã bị các công ty chứng khoán bán giải chấp hàng chục triệu cổ phiếu.
Sau giai đoạn giảm sâu so với vùng đỉnh, cổ phiếu DIG tiếp tục biến động mạnh, kéo theo áp lực giải chấp đối với cổ đông lớn. Gia đình ông Nguyễn Hùng Cường – Chủ tịch HĐQT DIC Corp đã bị công ty chứng khoán bán giải chấp lượng lớn cổ phiếu trong tháng 3/2026.
Theo báo cáo gửi Sở Giao dịch Chứng khoán và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước ngày 6/3, trong hai phiên ngày 2–3/3/2026, ông Cường bị bán giải chấp 9,366 triệu cổ phiếu DIG, qua đó giảm tỷ lệ sở hữu xuống còn 53,82 triệu cổ phiếu, tương đương 6,76% vốn điều lệ.
Cùng thời điểm, bà Lê Thị Hà Thành (mẹ ông Cường) bị bán giải chấp 1,321 triệu cổ phiếu, giảm sở hữu còn 8,71%, trong khi bà Nguyễn Thị Thanh Huyền (em gái ông Cường – Phó Chủ tịch HĐQT) bị bán giải chấp 1,221 triệu cổ phiếu, đưa tỷ lệ nắm giữ về 1,72%. Tổng cộng, gia đình Chủ tịch đã bị bán giải chấp 11,818 triệu cổ phiếu chỉ trong hai phiên giao dịch này.
Áp lực giải chấp chưa dừng lại. Trong giai đoạn từ ngày 6/3 đến 11/3/2026, ông Cường tiếp tục bị bán giải chấp thêm 7.883.127 cổ phiếu, khiến tỷ lệ sở hữu giảm từ 6,76% xuống 5,77%. Cùng khoảng thời gian, bà Lê Thị Hà Thành bị bán giải chấp thêm 1.769.100 cổ phiếu (tỷ lệ sở hữu giảm từ 1,95% xuống 1,73%), còn bà Nguyễn Thị Thanh Huyền cũng bị bán giải chấp 2.235.300 cổ phiếu trong các phiên từ 9/3 đến 11/3, hạ tỷ lệ sở hữu từ 1,72% xuống 1,44%.
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2026, trả lời câu hỏi của cổ đông về tác động của việc giải chấp đến hình ảnh doanh nghiệp, ông Nguyễn Hùng Cường cho biết không ai mong muốn tình huống này xảy ra và khẳng định nguyên nhân chủ yếu đến từ diễn biến thị trường. Ông nhấn mạnh cá nhân và gia đình vẫn cam kết nắm giữ cổ phần lâu dài, đồng thời sẽ tìm giải pháp để từng bước gia tăng tỷ lệ sở hữu khi điều kiện thuận lợi.
Bên cạnh đó, lãnh đạo doanh nghiệp cũng khuyến khích cán bộ, nhân viên – những người gắn bó với công ty tăng cường sở hữu cổ phiếu nhằm củng cố sự gắn kết nội bộ. “Chúng tôi đã bị bán giải chấp khá nhiều trong thời gian qua, nhưng sẽ mua lại và gia tăng tỷ lệ sở hữu khi điều kiện cho phép”, ông Cường khẳng định.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/tung-gay-sot-mot-thoi-co-phieu-dig-cua-dic-corp-lao-doc-manh-gia-dinh-chu-tich-lien-tiep-bi-ban-giai-chap-1443708.html
