VN30 “chật” hơn khi xuất hiện thêm nhiều doanh nghiệp lớn?

VN30 “chật” hơn khi xuất hiện thêm nhiều doanh nghiệp lớn?

Chỉ số VN30 đang đứng trước lần thay đổi thành phần thứ 3 chỉ riêng trong năm 2026. Đặt trong bối cảnh ngày càng nhiều doanh nghiệp quy mô lớn xuất hiện trên sàn, câu chuyện lại phản ánh một thực tế khác: “chiếc áo” VN30 đang dần trở nên chật hơn. Đây cũng có thể là thời điểm thị trường cần thêm những sản phẩm đầu tư mới sau khi hệ thống KRX đã đi vào vận hành.

VN30 không còn là “cuộc chơi” của riêng 30 cổ phiếu

Theo lịch rà soát định kỳ, HOSE đã chốt dữ liệu vào ngày 30-06-2026, công bố danh mục mới vào ngày 15-07 và các thay đổi sẽ có hiệu lực từ ngày 03-08.

Nếu không có biến động bất ngờ, kỳ cơ cấu này sẽ chứng kiến hai gương mặt mới là MCH và TCX thay thế TPB và PLX trong rổ VN30.

Đánh giá của Chứng khoán TCBS về cách rà soát của rổ VN30.

Điều đáng chú ý là đây không phải lần đầu VN30 thay đổi trong năm nay. Đầu năm 2026, VPL đã thay thế BCM để gia nhập rổ chỉ số. Đến tháng 5, BSR tiếp tục thay thế DGC sau khi DGC bị đưa vào diện kiểm soát.

Hiện BSR đã trải qua nhịp điều chỉnh gần 40% nhưng vẫn giữ được mức tăng khoảng 56% so với đầu năm, mạnh nhất trong rổ VN30.

Trong khi đó, VPL giảm 10.82% so với đầu năm, và kết hợp với VRE (-16.76%) tạo ra sự đối trọng theo chiều ngược lại khi 2 “anh cả” là VIC và VHM vẫn duy trì mức tăng lần lượt 30% và 26%.

Nhìn chung, chỉ trong vài tháng, VN30 đã liên tục thay đổi thành viên kéo theo các hoạt động cơ cấu của các quỹ ETFs mô phỏng theo chỉ số.

Điều này phản ánh cuộc cạnh tranh ngày càng quyết liệt để giành một vị trí trong rổ chỉ số quan trọng nhất thị trường.

Số liệu công bố từ HOSE cho biết, thực tế đã có 54 doanh nghiệp có vốn hóa trên 1 tỉ USD, trong khi rổ VN30 chỉ có 30 vị trí.

Khi số lượng doanh nghiệp quy mô lớn ngày càng nhiều, việc đáp ứng đồng thời các tiêu chí về vốn hóa, thanh khoản và tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng sẽ khiến cuộc đua vào VN30 trở nên khốc liệt hơn trong các kỳ rà soát tới.

Thêm những “sân chơi” mới, cơ hội cho nhóm chứng khoán?

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư CTCP Chứng khoán An Bình (ABS), sự phát triển của thị trường không nên chỉ dừng lại ở việc mở rộng quy mô doanh nghiệp niêm yết mà còn cần đa dạng hóa sản phẩm đầu tư.

Một trong những dư địa lớn hiện nay là ETF. Bên cạnh các bộ chỉ số do Sở GDCK xây dựng, ông Minh cho rằng có thể mở rộng cơ chế để các tổ chức quản lý quỹ hoặc các định chế tư nhân thiết kế các bộ chỉ số theo những quy tắc riêng. Khi đó, thị trường sẽ có thêm nhiều ETF với chiến lược đầu tư đa dạng thay vì chỉ tập trung vào các chỉ số truyền thống.

Ngoài ETF, khi Luật Chứng khoán sửa đổi cùng các cơ chế sandbox được triển khai, Việt Nam cũng có thể nghiên cứu thêm nhiều sản phẩm mới như NVDR, ETF sử dụng đòn bẩy, chứng khoán hóa tài sản hay tài sản số. Đây đều là những công cụ đã được nhiều thị trường áp dụng nhằm thu hút dòng tiền và gia tăng thanh khoản.

Theo ông Minh, trong ngắn hạn, NVDR có thể là một trong những sản phẩm phù hợp để nghiên cứu triển khai nhằm tạo thêm dư địa cho dòng vốn đầu tư, đặc biệt là khối ngoại.

Trong khi đó, báo cáo chiến lược nửa cuối năm 2026 của NSI cho rằng thị trường đang bước vào một chu kỳ IPO mới. Giai đoạn 2026-2028, tổng giá trị các thương vụ IPO và huy động vốn có thể vượt 40 tỉ USD nhờ khung pháp lý được hoàn thiện, đồng thời thời gian từ IPO đến niêm yết được rút ngắn từ 90 ngày xuống còn 30 ngày.

Danh sách doanh nghiệp chuẩn bị lên sàn trải rộng ở nhiều lĩnh vực như bán lẻ, công nghệ, y tế, tài chính và hạ tầng.

NSI cũng đánh giá các công ty chứng khoán sẽ là nhóm hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng huy động vốn mới. Những doanh nghiệp đầu ngành như SSI, VCI và HCM có lợi thế ở mảng tư vấn IPO, bảo lãnh phát hành và ngân hàng đầu tư.

Trong khi đó, các công ty chứng khoán thuộc hệ sinh thái ngân hàng như TCX, VPX và MBS có cơ hội mở rộng hoạt động nhờ nguồn khách hàng doanh nghiệp từ ngân hàng mẹ.

Ở góc nhìn giao dịch, ông Nguyễn Thế Minh cho biết nhóm cổ phiếu tài chính, trong đó có các công ty chứng khoán, thường ghi nhận hiệu suất khá tích cực trong tháng 7. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần cân nhắc việc sử dụng margin khi mặt bằng lãi suất được dự báo sẽ đi ngang và khó giảm sâu trong thời gian tới.

Tính đến hết phiên giao dịch ngày 08/07.

Theo thống kê tới hết phiên giao dịch 8/7, số mã chứng khoán có xu hướng tăng dài hạn đã cải thiện độ rộng lên 47.5%, mức cao nhất trong vòng 6 tháng trở lại đây.

Quân Mai

FILI

– 08:00 09/07/2026