Thương vụ IPO lớn của doanh nghiệp bán lẻ đầu ngành
Công ty CP Đầu tư Điện Máy Xanh (DMX) vừa nhận Giấy chứng nhận đăng ký chào bán cổ phiếu ra công chúng từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, mở đường cho kế hoạch IPO quy mô lớn trong năm 2026.
Theo phương án được phê duyệt, DMX dự kiến chào bán hơn 179,5 triệu cổ phiếu phổ thông ra công chúng với giá 80.000 đồng/cổ phiếu. Nếu phân phối thành công toàn bộ lượng cổ phiếu đăng ký, doanh nghiệp có thể huy động khoảng 14.360 tỷ đồng. Đây được xem là một trong những thương vụ IPO có quy mô lớn nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong nhiều năm trở lại đây.
Công ty CP Chứng khoán Vietcap là tổ chức tư vấn và đại lý phân phối chính cho thương vụ này. Thời gian đăng ký mua và nhận tiền cọc dự kiến diễn ra từ ngày 27/5 đến 17/6/2026. Sau khi hoàn tất chào bán, cổ phiếu DMX dự kiến được đưa vào giao dịch trên sàn chứng khoán vào đầu tháng 8/2026.
Với mức giá chào bán 80.000 đồng/cổ phiếu, quy mô vốn hóa dự kiến của DMX đạt hơn 102.460 tỷ đồng. Đây là mức vốn hóa đáng chú ý đối với một doanh nghiệp bán lẻ tiêu dùng quy mô lớn, trong bối cảnh thị trường chứng khoán thời gian qua không có nhiều thương vụ IPO lớn và có sức hút với nhà đầu tư tổ chức.
Theo bản cáo bạch, mục đích chào bán cổ phiếu ra công chúng của DMX là tăng tính minh bạch, uy tín và nhận diện thương hiệu trên thị trường vốn. Việc trở thành công ty đại chúng cũng được kỳ vọng giúp doanh nghiệp mở rộng khả năng tiếp cận các nguồn vốn trong và ngoài nước, qua đó phục vụ chiến lược phát triển dài hạn.
Nguồn vốn huy động từ đợt chào bán sẽ được sử dụng để bổ sung năng lực tài chính và vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Đây là yếu tố quan trọng trong bối cảnh ngành bán lẻ điện máy, hàng gia dụng và tiêu dùng tiếp tục bước vào giai đoạn cạnh tranh về quy mô, hiệu quả vận hành và chất lượng dịch vụ.
Sự xuất hiện của DMX trên thị trường vốn cũng có ý nghĩa đáng chú ý đối với nhóm cổ phiếu bán lẻ. Trong nhiều năm qua, thị trường chứng khoán Việt Nam thiếu vắng các thương vụ IPO quy mô lớn từ những doanh nghiệp có vị thế đầu ngành. Vì vậy, kế hoạch chào bán của DMX có thể bổ sung thêm nguồn hàng hóa mới cho thị trường, đặc biệt ở nhóm doanh nghiệp có nền tảng kinh doanh đã được kiểm chứng.
Với quy mô vốn hóa dự kiến hơn 102.000 tỷ đồng, DMX cũng được kỳ vọng có thể trở thành một trong những cổ phiếu bán lẻ lớn trên sàn sau khi niêm yết. Trường hợp đáp ứng đầy đủ các điều kiện về thời gian niêm yết, thanh khoản, tỷ lệ tự do chuyển nhượng và các tiêu chí kỹ thuật khác, cổ phiếu này có khả năng được xem xét trong các rổ chỉ số lớn của thị trường.
Lợi nhuận quý I tăng mạnh, triển vọng tích cực
Về hoạt động kinh doanh, trong quý I/2026 DMX ghi nhận doanh thu tăng 30% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế tăng 49%. Riêng lợi nhuận sau thuế đạt 2.219 tỷ đồng, tương đương 30,2% kế hoạch lợi nhuận cả năm sau 3 tháng đầu năm.
Kết quả này diễn ra trong bối cảnh hoạt động kinh doanh của DMX tiếp tục duy trì đà phục hồi và tăng trưởng sau giai đoạn thị trường bán lẻ chịu nhiều sức ép. Tăng trưởng lợi nhuận cao hơn tốc độ tăng doanh thu cũng phản ánh hiệu quả vận hành và khả năng cải thiện biên lợi nhuận của doanh nghiệp trong bối cảnh quy mô hệ thống đã lớn.
Theo báo cáo phân tích mới nhất của Chứng khoán Vietcap, dựa trên kết quả thực hiện quý I/2026, lợi nhuận sau thuế cả năm 2026 của DMX có thể đạt 9.324 tỷ đồng. Với mức định giá theo giá IPO, hệ số P/E năm 2026 ước tính quanh 10 lần.
Trong hệ sinh thái của Công ty CP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG), DMX hiện là cấu phần đóng góp lớn vào lợi nhuận. Theo dữ liệu được công bố, doanh nghiệp này đóng góp khoảng 80% lợi nhuận cho hệ sinh thái MWG. Dòng tiền tự do của DMX trong năm 2026 được dự kiến đạt 6.877 tỷ đồng, là cơ sở để doanh nghiệp duy trì chính sách cổ tức tiền mặt.
Ngay trong năm 2026, DMX dự kiến chia cổ tức bằng tiền với tỷ lệ 40% mệnh giá, tương ứng 4.000 đồng/cổ phiếu. Nếu so với mức giá chào bán 80.000 đồng/cổ phiếu, tỷ suất cổ tức tương ứng khoảng 5%. Doanh nghiệp cũng đưa ra định hướng chi trả cổ tức tiền mặt hằng năm với tỷ lệ tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế.
Về kế hoạch dài hạn, DMX đặt mục tiêu tăng trưởng kép doanh thu 11%/năm và lợi nhuận sau thuế 16%/năm đến năm 2030. Động lực tăng trưởng được doanh nghiệp xây dựng trên các trụ cột mới, bên cạnh nền tảng hệ thống bán lẻ hiện hữu và năng lực vận hành đã hình thành trong nhiều năm.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/thuong-vu-ipo-dien-may-xanh-duoc-chap-thuan-ho-so-muc-dinh-gia-vuot-100-000-ty-dong-1448065.html
