Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) vừa thông báo chuyển cổ phiếu LDG của CTCP Đầu tư LDG từ diện kiểm soát sang diện cảnh báo, thời điểm có hiệu lực từ ngày 20/4. Đây là một thay đổi đáng chú ý với doanh nghiệp bất động sản này sau khi báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 cho thấy công ty đã có lãi trở lại.
Theo HOSE, nguyên nhân khiến cổ phiếu LDG được đưa ra khỏi diện kiểm soát là do lợi nhuận sau thuế năm 2025 không còn âm. Đồng thời, doanh nghiệp nhận ý kiến kiểm toán chấp nhận toàn phần và vẫn còn lỗ lũy kế, nên thuộc trường hợp chuyển từ diện kiểm soát sang diện cảnh báo.
Dù vậy, việc “hạ mức” cảnh báo không đồng nghĩa những khó khăn tài chính của LDG đã được xử lý xong. Báo cáo kiểm toán năm 2025 do Công ty TNHH Kiểm toán và Dịch vụ Tin học Moore AISC thực hiện vẫn nhấn mạnh nhiều yếu tố có thể ảnh hưởng đáng kể đến khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp.
Tại thời điểm cuối năm 2025, LDG ghi nhận nhiều khoản nợ đã quá hạn thanh toán hoặc sắp đến hạn trong ngắn hạn. Tổng dư nợ liên quan đến ngân hàng và trái phiếu lên tới 777,5 tỷ đồng. Trong số này, nợ vay quá hạn là 727,5 tỷ đồng, còn lãi vay quá hạn vào khoảng 117,24 tỷ đồng.
Không chỉ áp lực từ nợ vay, doanh nghiệp còn đối mặt với các khoản phải trả người bán ngắn hạn ở mức 142,27 tỷ đồng, trong đó có 72,8 tỷ đồng đã quá hạn thanh toán. Bên cạnh đó là các khoản phải trả khách hàng đã thanh lý thỏa thuận đặt cọc hoặc hợp đồng nguyên tắc tại nhiều dự án khác nhau.
Cụ thể, tại dự án High Intela và West Intela, số tiền đã quá hạn là 120,98 tỷ đồng. Tại dự án LDG Sky, con số này lên tới 225,25 tỷ đồng. Dự án khu dân cư Tân Thịnh ghi nhận 44,4 tỷ đồng, còn các dự án khác phát sinh hơn 3 tỷ đồng. Quy mô nghĩa vụ tài chính quá hạn ở nhiều đầu mối cho thấy áp lực dòng tiền ngắn hạn của LDG vẫn rất lớn.
Trong báo cáo kiểm toán, Moore AISC lưu ý rằng các yếu tố trên có thể dẫn tới nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp. Theo đơn vị kiểm toán, giả định hoạt động liên tục của LDG phụ thuộc vào khả năng thanh toán, gia hạn hoặc tái cấu trúc các khoản nợ đến hạn, đồng thời phải tạo ra đủ dòng tiền để duy trì hoạt động kinh doanh bình thường trong ngắn hạn.
Về phía doanh nghiệp, LDG cho biết trong năm 2026 sẽ tiếp tục theo đuổi nhiều giải pháp để cải thiện tình hình tài chính. Công ty dự kiến đẩy mạnh hợp tác phát triển dự án, chuyển nhượng dự án, chuyển nhượng phần vốn tại các đơn vị sở hữu, đồng thời ghi nhận thêm doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản và hoạt động môi giới độc quyền.
Song song, doanh nghiệp cho biết sẽ tiếp tục tiết giảm chi phí, thu hồi công nợ, tái đầu tư vào các dự án tiềm năng và huy động vốn từ nhiều kênh khác nhau như thị trường chứng khoán và các tổ chức tín dụng.
Một điểm khác cũng đáng chú ý là lợi nhuận sau kiểm toán của LDG đã giảm mạnh so với báo cáo tự lập. Cụ thể, lãi ròng năm 2025 sau kiểm toán còn 92,7 tỷ đồng, thấp hơn 44,1 tỷ đồng, tương ứng giảm 32,24% so với mức 136,8 tỷ đồng trước kiểm toán. Doanh nghiệp cho biết nguyên nhân chủ yếu do kiểm toán yêu cầu trích lập bổ sung dự phòng đối với các khoản phải thu khó đòi.
Tính đến ngày 31/12/2025, LDG vẫn còn lỗ lũy kế 1.252,3 tỷ đồng, tương đương 48,7% vốn điều lệ. Dư nợ vay ở mức 777,5 tỷ đồng, tương ứng khoảng 59,6% vốn chủ sở hữu. Những con số này cho thấy dù đã có lãi trở lại, doanh nghiệp vẫn còn chặng đường dài để xử lý hết các tồn đọng tài chính.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/co-phieu-thoat-dien-kiem-soat-dau-tu-ldg-van-doi-mat-bai-toan-lon-ve-dong-tien-va-lo-luy-ke-1441955.html
