ĐHĐCĐ Vietnam Airlines: Tăng tốc hiện diện tại Long Thành giữa áp lực giá nhiên liệu

ĐHĐCĐ Vietnam Airlines: Tăng tốc hiện diện tại Long Thành giữa áp lực giá nhiên liệu

Cổ đông Vietnam Airlines bước vào đại hội ngày 28/06 với những tâm tư trái chiều. Một bên là kết quả kinh doanh kỷ lục năm 2025 và lợi nhuận sau thuế quý đầu năm nay lập đỉnh hơn 4,500 tỷ đồng. Bên kia là kế hoạch lợi nhuận giảm còn 22 tỷ đồng, và có thể “lỗ tới 30,000 tỷ đồng cả năm” nếu giữ nguyên sản lượng khi giá nhiên liệu cao.

Bài cập nhật

Thảo luận

Giải pháp của Tổng công ty để giải quyết tình trạng đứt gãy chuỗi cung ứng, thiếu hụt tàu bay trên toàn cầu và kế hoạch phát triển đội bay trong thời gian tới như thế nào?

Chủ tịch HĐQT Đặng Ngọc Hòa: Hiện tại Tổng công ty đang khai thác 105 tàu bay, trong đó có 31 tàu bay thân rộng. Vừa qua, công ty đã ký hợp đồng mua 50 tàu bay thân hẹp Boeing 737 Max 8 và đang tiếp tục làm việc với các đối tác để mua hoặc thuê thêm từ 30 đến 50 tàu bay nữa. Đối với đội tàu bay thân rộng, do hiện trạng thiếu hụt nếu đặt hàng mới phải đến năm 2033-2034 mới được giao, công ty đã chốt phương án thuê thêm 2 tàu bay để bổ sung ngay vào năm 2028. Đồng thời, Ban lãnh đạo đang tìm kiếm thuê khoảng 30 tàu bay thân rộng từ các nhà cho thuê (lessors) để phục vụ cho giai đoạn 2028-2030.

Ban lãnh đạo đánh giá thế nào về chất lượng lợi nhuận hiện tại? Khi nào công ty có thể xử lý xong lỗ lũy kế và bắt đầu chia cổ tức cho cổ đông?

Chủ tịch HĐQT Đặng Ngọc Hòa: Lợi nhuận hiện nay của công ty được xây dựng trên nền tảng kinh doanh cốt lõi bền vững chứ không đến từ các khoản thu nhập bất thường. Cụ thể, trong quý 1/2026, 96.8% lợi nhuận đến từ hoạt động kinh doanh chính; tỷ lệ này trong năm 2025 đạt 97%.

Mảng doanh thu phụ trợ (ancillary revenue) hiện đã đóng góp tới 7.5% tổng doanh thu. Đến ngày 01/01/2026, vốn chủ sở hữu đã dương trở lại, đạt gần 8,000 tỷ đồng. Dù vậy, công ty vẫn còn lỗ lũy kế 20,300 tỷ đồng nên theo quy định chưa được phép chia cổ tức. Kế hoạch của doanh nghiệp là nỗ lực xóa toàn bộ lỗ lũy kế vào năm 2030 – 2032, sau đó mới có nguồn để chia cổ tức cho cổ đông.

Tăng vốn thêm 13 ngàn tỷ cho hoạt động đầu tư 2035-2045

Ban lãnh đạo cho biết mục đích sử dụng nguồn vốn từ đợt phát hành cổ phiếu tăng vốn giai đoạn 2 sắp tới?

Chủ tịch HĐQT Đặng Ngọc Hòa: Vừa qua công ty đã hoàn tất tăng vốn đợt 1 (gần 9,000 tỷ đồng) và dự kiến tiếp tục triển khai đợt 2 với quy mô 13,000 tỷ đồng. Nguồn vốn đợt 2 này sẽ dùng để hỗ trợ thanh khoản và định hướng cho các hoạt động đầu tư phát triển dài hạn đến năm 2035, tầm nhìn 2045.

Các hạng mục giải ngân chính bao gồm mua tàu bay mới, đầu tư cơ sở hạ tầng tại Cảng HKQT Long Thành, Nội Bài, Tân Sơn Nhất, Gia Bình, và nâng cấp chất lượng dịch vụ. Nguồn lực này nhằm phục vụ mục tiêu duy trì tốc độ tăng trưởng hai con số liên tục trong 10 năm tới, đưa Vietnam Airlines vào top 3 hãng hàng không truyền thống mạnh nhất ASEAN.

Đang xây 2 nhà ga hàng hóa tại Long Thành và trung tâm bảo dưỡng máy bay

Tổng công ty có định hướng thế nào trong việc phát triển hệ sinh thái hạ tầng dịch vụ và mảng vận tải hàng hóa tại các sân bay trọng điểm như Long Thành?

Chủ tịch HĐQT Đặng Ngọc Hòa: Tại Cảng HKQT Long Thành, Vietnam Airlines đang đầu tư xây dựng trung tâm bảo dưỡng máy bay quy mô lớn của khu vực, phục vụ nội bộ và bảo dưỡng thiết bị công nghệ cao, sửa chữa động cơ cho các hãng hàng không quốc tế. Trong mảng logistics, công ty đang xây dựng 2 nhà ga hàng hóa (nhà ga hàng thường và nhà ga chuyển phát nhanh) tại Long Thành.

Năm 2026 sẽ đánh dấu bước ngoặt khi công ty đưa vào vận hành các tàu bay chở hàng chuyên dụng, thay vì chỉ chở hàng dưới bụng máy bay khách như trước đây, nhằm nắm bắt tốt hơn thị trường xuất nhập khẩu có quy mô lớn.

Về dài hạn, để tăng vị thế cạnh tranh và hiệu quả khai thác, công ty đặt mục tiêu sở hữu nhà ga hành khách chuyên biệt tại các cảng hàng không lớn, tương tự mô hình của nhiều hãng hàng không hàng đầu trên thế giới.

Chủ tịch HĐQT Đặng Ngọc Hoà phát biểu tại đại hội – Ảnh: HVN

Trong bối cảnh giá nhiên liệu tăng vọt do xung đột Trung Đông, Tổng công ty đã có những biện pháp điều hành tải cung ứng và cắt giảm chi phí ra sao?

Tổng Giám đốc Lê Hồng Hà: Thực tế tháng 4 và tháng 5, giá nhiên liệu đã tăng rất cao, dao động 151 – 200 USD/thùng. Đến tháng 6 và tháng 7, giá hạ nhiệt còn 120 – 125 USD/thùng.

Đối phó với tình hình này, Tổng công ty đã lập các kịch bản giá nhiên liệu 120, 130 và 140 USD/thùng cho nửa cuối năm 2026. Về mặt khai thác, công ty chủ động cắt giảm khoảng 20% tải cung ứng trong tháng 4 và tháng 5 đối với các đường bay không hiệu quả để giảm thiểu thiệt hại ngắn hạn, đồng thời tối ưu hóa đường bay để rút ngắn thời gian và tiết kiệm nhiên liệu. Khi thị trường và giá nhiên liệu ổn định hơn vào tháng 6 và tháng 7, toàn bộ hoạt động sản xuất kinh doanh dự kiến sẽ được khôi phục.

Tổng công ty tận dụng cơ hội như thế nào khi các đường bay nối chuyến qua khu vực Trung Đông bị đứt gãy, và chiến lược phát triển mạng bay dài hạn tại Cảng HKQT Long Thành ra sao?

Tổng Giám đốc Lê Hồng Hà: Xung đột tại Trung Đông khiến dòng khách nối chuyến giữa châu Á và châu Âu gặp khó khăn, tạo cơ hội cho các đường bay thẳng của Vietnam Airlines. Để tận dụng luồng khách này, công ty đã đưa các tàu bay thân rộng vào khai thác, tăng tần suất bay châu Âu và mở đường bay mới, điển hình là đường bay Amsterdam khai trương ngày 16/06/2026. Nhờ đó, hệ số sử dụng ghế trên các đường bay châu Âu của hãng đạt tới 91%.

Về dài hạn, công ty định hướng xây dựng Cảng HKQT Long Thành thành một trạm trung chuyển lớn (mega hub), kết nối mạng bay từ châu Âu tới Đông Bắc Á, Đông Nam Á, Ấn Độ và Nam Á. Công ty cũng đang tiếp tục đánh giá phương án đầu tư đội tàu bay thân rộng (Boeing và Airbus) để phục vụ chiến lược này.

Vietnam Airlines sẽ tập trung phân khúc cao, Pacific Airlines và Vasco làm phân khúc giá rẻ

Việc đầu tư vào các dịch vụ cao cấp như phòng chờ mới và hệ sinh thái mùi hương có mang lại hiệu quả giữ chân khách hàng không, và lộ trình đạt chuẩn 5 sao được thực hiện như thế nào?

Tổng Giám đốc Lê Hồng Hà: Chiến lược của Vietnam Airlines là tập trung vào phân khúc khách hàng có doanh thu cao và khả năng chi trả cao, trong khi phân khúc giá rẻ được giao cho các hãng thành viên như Pacific Airlines và Vasco.

Việc ra mắt hệ sinh thái mùi hương thương hiệu “Nhã” (LotuScent) và đưa vào vận hành khu vực Check-in Lounge (phòng khách Bông Sen) tại sân bay Tân Sơn Nhất là những đầu tư chiến lược nhằm phục vụ trực tiếp nhóm khách hàng này. Đây không phải là các khoản đầu tư ngắn hạn mà là các thành tố quan trọng trong lộ trình xây dựng Vietnam Airlines đạt tiêu chuẩn hãng hàng không 5 sao quốc tế trước năm 2030.

Tiến độ ứng dụng công nghệ số hóa và các giải pháp thực hiện mục tiêu giảm phát thải carbon, sử dụng nhiên liệu hàng không bền vững (SAF) của Tổng công ty hiện nay ra sao?

Tổng Giám đốc Lê Hồng Hà: Về công nghệ, Tổng công ty đang tập trung xây dựng cơ sở dữ liệu dùng chung (Data Lake), dự kiến hoàn thành vào cuối năm 2026, kết hợp ứng dụng điện toán đám mây (Cloud) và nền tảng CDP để tối ưu hóa năng suất trong khai thác bay và bảo dưỡng kỹ thuật.

Về phát triển bền vững (ESG), công ty đang áp dụng nguyên tắc 3R (Reduce, Reuse, Recycle) nhằm cắt giảm sử dụng đồ nhựa trên chuyến bay. Đối với việc sử dụng nhiên liệu xanh (SAF), thách thức hiện tại là nguồn cung toàn cầu chỉ đáp ứng khoảng 1% nhu cầu, đồng thời chi phí sản xuất cao gấp 2 đến 3 lần nhiên liệu thông thường.

Tuy nhiên, giai đoạn 2024 – 2025, công ty đã phối hợp thực hiện thành công các chuyến bay thử nghiệm sử dụng SAF trên chặng bay đi Singapore và một số đường bay nội địa, chuẩn bị sẵn sàng năng lực phục vụ nhiên liệu này để đáp ứng các tiêu chuẩn của thị trường quốc tế.

TGĐ Lê Hồng Hà trình bày tại đại hội – Ảnh: HVN

Tìm cách ứng phó với giá nhiên liệu tăng cao, thoái vốn công ty con

Diễn biến giá nhiên liệu bay thời gian qua ảnh hưởng thế nào đến lợi nhuận quý 1, quý 2/2026 của Tổng công ty? Dự kiến lợi nhuận các tháng tới sẽ ra sao nếu giá tiếp tục tăng?

Kế toán trưởng Trần Văn Hữu: Chi phí nhiên liệu hiện chiếm 30% tổng chi phí hoạt động của Tổng công ty. Trong quý 1/2026, giá nhiên liệu duy trì ổn định quanh dự báo (khoảng 80 – 85 USD/thùng), giúp lợi nhuận đạt hơn 3,923 tỷ đồng.

Tuy nhiên, từ tháng 3/2026, xung đột tại Trung Đông đã đẩy giá giao dịch lên mức rất cao, ghi nhận các mốc 195 USD/thùng (tháng 3), 200 USD/thùng (tháng 4) và 151 USD/thùng (tháng 5). Hệ quả là giá nhiên liệu trung bình áp dụng trong quý 2 lên tới 182 USD/thùng, làm chi phí quý 2 tăng thêm hơn 7,000 tỷ đồng.

Nhờ triển khai ngay các giải pháp tiết kiệm chi phí và tận dụng tăng thu từ các dòng khách chuyển hướng bay vòng tránh Trung Đông, công ty đã bù đắp được một phần, nhưng dự kiến quý 2 vẫn ghi nhận mức lỗ khoảng 2,000 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, dự kiến Tổng công ty vẫn giữ được lợi nhuận trên 1,000 tỷ đồng. Đối với nửa cuối năm 2026, giả định giá nhiên liệu quanh 120 USD/thùng, Tổng công ty dự kiến vẫn sẽ có lãi nhưng lãi sẽ thấp hơn đáng kể so với kế hoạch ban đầu (25 tỷ đồng).

Tỷ giá biến động tác động như thế nào đến chi phí doanh nghiệp và Tổng công ty đang có các biện pháp quản trị rủi ro tỷ giá ra sao?

Kế toán trưởng Trần Văn Hữu: Đặc thù của hàng không là chi phí ngoại tệ chiếm tỷ trọng lớn. Hơn 60% tổng chi phí của Vietnam Airlines (thuê mua tàu bay, động cơ, trang thiết bị kỹ thuật) phải thanh toán bằng ngoại tệ. Theo tính toán, cứ mỗi 1% biến động tỷ giá sẽ làm tăng hoặc giảm 300 tỷ đồng chi phí.

Trong 5 tháng đầu năm 2026, tỷ giá tăng 2.5%, tuy nhiên đây là mức tăng nhẹ hơn so với cùng kỳ năm 2025, dẫn đến khoản lỗ chênh lệch tỷ giá 5 tháng đầu năm trong tầm kiểm soát (260 tỷ đồng). Đánh giá cả năm 2026, biến động tỷ giá ước tính sẽ làm tăng chi phí thêm 800 – 900 tỷ đồng, thấp hơn 35% so với mức độ ảnh hưởng của năm 2024.

Để ứng phó, Tổng công ty đang áp dụng cơ chế tự bảo hiểm rủi ro bằng cách tận dụng nguồn thu ngoại tệ từ 21 thị trường quốc tế để cân đối thu – chi ngoại tệ tại chỗ, nhằm giảm bớt số lượng các giao dịch mua bán ngoại tệ. Đồng thời, thực hiện dự báo sát thị trường để có kế hoạch chuẩn bị nguồn ngoại tệ với chi phí tối ưu nhất.

Ban lãnh đạo cho biết quan điểm về việc sử dụng công cụ tài chính phái sinh để bảo hiểm rủi ro giá nhiên liệu? Công ty có kế hoạch áp dụng không?

Kế toán trưởng Trần Văn Hữu: Công cụ phái sinh không triệt tiêu hoàn toàn rủi ro mà thực chất là sự chuyển đổi rủi ro. Nếu hợp đồng chốt ở mức giá cao, nhưng sau đó giá nhiên liệu thị trường giảm, doanh nghiệp vẫn sẽ phải chịu chi phí chênh lệch lớn.

Vietnam Airlines là một trong những doanh nghiệp nhà nước đầu tiên được Chính phủ giao thí điểm công cụ phái sinh giá nhiên liệu. Tuy đạt được hiệu quả trong một số giai đoạn, thị trường biến động quá phức tạp đã bộc lộ nhiều rủi ro pháp lý và tài chính. Hiện tại, Chính phủ và Bộ Tài chính đang tiếp tục nghiên cứu, hoàn thiện hành lang pháp lý về vấn đề này đối với khối doanh nghiệp nhà nước.

Trong thời gian chờ đợi cơ chế chính thức, Tổng công ty ưu tiên quản trị rủi ro nhiên liệu bằng các biện pháp nội tại như theo dõi sát thị trường hàng ngày, tối ưu lịch bay, thực hiện các chương trình tiết kiệm nhiên liệu triệt để, và linh hoạt điều chỉnh phụ thu nhiên liệu trên các đường bay quốc tế.

ĐHĐCĐ thường niên 2026 của Vietnam Airlines tại Hà Nội – Ảnh:ĐQ

Chi phí quý 2 tăng 7,000 tỷ do giá nhiên liệu, lũy kế 6 tháng vẫn có lãi

Trưởng Ban Kiểm soát Dương Thị Việt Thắm cho biết Pacific Airlines và CTCP Nhựa Cao cấp Hàng không (Aplaco) là hai đơn vị tiếp tục đối mặt với rủi ro không đáp ứng giả định hoạt động liên tục, với hệ số thanh toán nợ đến hạn rất thấp (Pacific Airlines là 0.2 lần, Aplaco là 0.63 lần).

Tại thời điểm 31/12/2025, Pacific Airlines có khoản nợ phải trả quá hạn dự kiến là 4,528 tỷ đồng, tiềm ẩn rủi ro bị các chủ nợ, chủ tàu khởi kiện, áp dụng biện pháp thu hồi nợ và phát sinh nghĩa vụ tài chính. Đáng chú ý, một số doanh nghiệp cùng hệ thống như SKYPEC, VAECO, VIAGS, VACS đang ghi nhận khoản phải thu tồn đọng từ Pacific Airlines, trong đó nợ quá hạn của Pacific Airlines tại SKYPEC là 830 tỷ đồng.

Đối với Aplaco, doanh nghiệp đang có lỗ lũy kế lên tới 153.4 tỷ đồng, vượt 3.4 lần vốn điều lệ. Do đó, Công ty mẹ đã trích lập dự phòng 100% giá trị đầu tư đối với cả hai đơn vị này, cụ thể trích lập 633 tỷ đồng tại Pacific Airlines và 14.3 tỷ đồng tại Aplaco. Tổng Công ty đã hoàn thành lựa chọn tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp, dự kiến sẽ triển khai thoái vốn trong năm 2026.

Thành viên HĐQT Tạ Mạnh Hùng cho biết đối với Pacific Airlines, Tổng công ty đã tích cực tìm kiếm nhà đầu tư; tuy nhiên, quá trình triển khai chưa đạt kết quả do khó khăn về thị trường và vướng mắc pháp lý.

Đối với Skypec, HĐQT đã phê duyệt chủ trương chuyển nhượng tối đa 49% vốn, đồng thời đã hoàn thành lựa chọn tư vấn pháp lý để xây dựng phương án. Theo Tổng Giám đốc Lê Hồng Hà, trong năm 2025, kế hoạch tăng vốn tại Skypec bị chậm trễ; Trong năm 2026, Tổng công ty sẽ tiếp tục thực hiện lộ trình thoái vốn tại một số doanh nghiệp theo Đề án tái cơ cấu giai đoạn 2021-2025 đã được thông qua nhưng chưa hoàn thành.

Trụ sở Aplaco tại Hà Nội – Ảnh: ĐQ

Vừa hồi phục sau đại dịch, chiến tranh đã ập đến

Báo cáo tài chính kiểm toán cả năm 2025 của Vietnam Airlines (HOSE: HVN) cho thấy lãi sau thuế hợp nhất đạt 7,607 tỷ đồng, thấp hơn năm 2024 khoảng 350 tỷ đồng do năm trước có thu nhập đột biến từ việc đối tác xóa 4,710 tỷ nợ cho Pacific Airlines.

Lỗ lũy kế giảm còn 26,686 tỷ, thấp hơn vốn điều lệ 31,115 tỷ, đưa vốn chủ sở hữu công ty mẹ trở lại trạng thái dương sau ba năm âm liên tiếp. Quý I/2026 lập đỉnh mới với doanh thu 37,000 tỷ và lãi sau thuế 4,514 tỷ.

Tuy nhiên, trong bối cảnh xung đột Trung Đông diễn biến phức tạp và giá nhiên liệu tăng cao, kết quả kinh doanh của Vietnam Airlines cũng chịu ảnh hưởng nghiêm trọng. Lãnh đạo Tổng công ty dự kiến lỗ trong quý 2 hơn 4,500 tỷ và lỗ một ít trong nửa đầu năm. Ở kịch bản xấu nhất là giá nhiên liệu Jet A1 neo cao do xung đột Trung Đông, Vietnam Airlines có thể lỗ 30,000 tỷ đồng năm 2026 nếu giữ nguyên sản lượng.

Theo tài liệu trình đại hội đồng cổ đông mới được công bố ngày trước giờ tổ chức đại hội, Vietnam Airlines đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất xấp xỉ 138,900 tỷ đồng, tăng trưởng 12% so với thực hiện năm 2025 và là mức cao nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, dự kiến lãi sau thuế chỉ 22 tỷ đồng, giảm 99.7% so với thực hiện năm ngoái.

Cổ phiếu bị ảnh hưởng giữa dòng tin tức

Cổ phiếu HVN trải qua quý 2/2026 đầy sóng gió. Cuối tháng 2/2026, xung đột Trung Đông bùng phát đẩy giá Jet A1 vọt từ 89 USD/thùng lên trên 230 USD, kéo theo làn sóng bán tháo cổ phiếu hàng không châu Á. HVN đóng cửa ngày 26/06 ở 23,000 đồng/cp, hồi phục nhẹ khi giá dầu hạ nhiệt. Trước đó, giá cổ phiếu có lúc giảm xuống 21,000 đồng/cp.

Cổ phiếu HVN từng đứng trước nguy cơ bị hủy niêm yết vì đồng thời ba lý do là thua lỗ ba năm liên tục, lỗ lũy kế vượt vốn điều lệ, và vốn chủ sở hữu âm. Tuy nhiên, Tổng công ty đã tích cực cải thiện tình hình tài chính và tiêu chí pháp lý cuối cùng có thể dẫn tới hủy niêm yết (âm vốn chủ sở hữu) đã được khắc phục từ ngày 31/12/2025.

Dù vậy, cổ phiếu HVN vẫn nằm trong diện kiểm soát kèm hạn chế giao dịch và chưa được ký quỹ.

Vietnam Airlines đã lập phương án phát hành cổ phiếu giai đoạn 2 tối đa 13,000 tỷ trong 2026, nối tiếp giai đoạn 1 đã thu 8,970 tỷ đồng năm 2025. Kế hoạch phát hành này vừa là bước cuối của đề án tái cơ cấu, vừa là tấm đệm chống lại kịch bản lỗ nếu tình hình Trung Đông và giá nhiên liệu tiếp tục bất lợi.

Sau giai đoạn 1, Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC) đã đại diện Nhà nước giải ngân 7,770 tỷ đồng, vượt Bộ Tài chính trở thành cổ đông lớn nhất với 47.13%. Bộ Tài chính giữ 39.29%, ANA Holdings của Nhật Bản nắm 5.62%.

Đội bay vướng động cơ

Bài toán khó ở mặt vận hành của Vietnam Airlines là động cơ Pratt & Whitney PW1100G bị triệu hồi. Tổng cộng 44 tàu A321neo ở Việt Nam bị ảnh hưởng, riêng HVN có 20 tàu và 8 chiếc đã tháo động cơ nằm bãi. Mỗi động cơ mất 250–300 ngày sửa, kéo dài tình trạng thiếu tàu đến hết 2026.

Đội bay hiện tại của HVN có 102 chiếc; mục tiêu lên 151 chiếc vào 2030 và vượt 200 chiếc vào 2035. Tháng 2/2026, hãng ký thỏa thuận mua 50 Boeing 737 MAX 8 trị giá 8.1 tỷ USD, được Ngân hàng Xuất Nhập khẩu Mỹ (US EXIM Bank) bảo lãnh sơ bộ 2.9 tỷ USD, bàn giao vào giai đoạn 2030-2032.

Tháng 3/2026, HVN thuê khô 12 tàu thân rộng A350-900 hoặc Boeing 787-9/10 cho những năm 2028-2030 và mời thầu thêm 9 chiếc Boeing 787-8. Mạng bay quốc tế mở rộng 14 đường mới trong 2025, khai trương tuyến Hà Nội-Amsterdam ngày 16/06/2026. Giá vé nội địa cao điểm hè 2026 tăng 10-30%, trần HAN-SGN lên 4 triệu đồng/chiều, đây là hệ quả tất yếu khi cung tải thiếu kéo dài.

Công ty đặt mục tiêu tổng hành khách vận chuyển cả năm nay đạt 27.73 triệu lượt (tăng 8.1%), tổng sản lượng hàng hóa đạt 361.4 ngàn tấn; Tấn luân chuyển (RTK) đạt 5.55 tỷ tấn.km (tăng 12.3%).

Hai biến số ảnh hưởng tới biên lợi nhuận

Giá nhiên liệu Jet A1 đầu 2026 chỉ 8389 USD/thùng, đến đầu tháng 3 vọt lên 231 USD, có lúc vượt 240 – gấp gần 3 lần ngưỡng bình thường. Mỗi 1 USD/thùng tăng làm chi phí HVN đội thêm 300 tỷ đồng mỗi năm.

Đến tháng 6, giá nhiên liệu đã hạ nhiệt xuống 112 – 115 USD/thùng nhờ thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran. HVN dự báo giá nhiên liệu bình quân cả năm 2026 khoảng 128.5 USD/thùng, làm chi phí nhiên liệu tăng thêm 11.9 ngàn tỷ đồng so với năm 2025.

Tỷ giá là biến số thứ hai. Cuối tháng 5/2026, tỷ giá USD/VNĐ ở mức 26,313 đồng và ngày 17/06/2026 giá bán chạm trần 26,433 đồng. HVN có khoảng 70% chi phí bằng USD trong khi doanh thu nội địa thu bằng VNĐ, mỗi 1% biến động tỷ giá làm lợi nhuận giảm 200 tỷ. Ngân hàng UOB dự báo USD/VNĐ có thể hạ về 26,100 đồng vào quý 2/2027 khi đồng USD suy yếu.

Tháng 6/2026, Bộ Xây dựng còn yêu cầu HVN, Vietjet và Sun PhuQuoc Airways rà soát các hợp đồng mua tàu bay Boeing và động cơ Pratt & Whitney nhằm hỗ trợ cải thiện quan hệ thương mại Việt – Mỹ.

Sau 4 năm chật vật để cải thiện sức khỏe tài chính và không bị xóa tên khỏi sàn, Vietnam Airlines bước vào đại hội 28/6 với hai nút thắt cuối cần tháo gỡ là thời điểm HOSE đưa cổ phiếu khỏi diện kiểm soát và lộ trình tăng vốn thêm 13,000 tỷ để đón đầu những sóng gió sắp tới.

Kết thúc đại hội thông qua tất cả tờ trình.

Đức Quyền

FILI

– 12:50 28/06/2026