Nhựa Bình Minh lãi kỷ lục
Nhựa Bình Minh do cổ đông Thái chi phối lãi hơn 367 tỷ đồng trong quý 2, cao nhất lịch sử, dù doanh thu và lợi nhuận gộp chỉ tăng nhẹ.
CTCP Nhựa Bình Minh (HOSE: BMP) lãi ròng hơn 367 tỷ đồng trong quý 2/2026, tăng 11% so với cùng kỳ và cao nhất kể từ khi niêm yết năm 2006. Trong khi đó, doanh thu chỉ nhích 1% lên gần 1.32 ngàn tỷ đồng, lợi nhuận gộp đạt gần 617 tỷ đồng và biên lãi gộp duy trì 46.7%.
Động lực chính đến từ chi phí bán hàng giảm hơn 26%, từ gần 150 tỷ xuống 110 tỷ đồng. Khoản tiết giảm gần 40 tỷ đồng giúp lợi nhuận thuần từ kinh doanh tăng 11% lên gần 458 tỷ đồng. BMP cũng xác định đây là nguyên nhân chủ yếu đưa lãi sau thuế quý 2 đi lên.
| Biên lãi gộp BMP duy trì ở mức cao trong khi chi phí bán hàng được tiết giảm | ||
Diễn biến trên trái ngược quý đầu năm, khi hãng ống nhựa tăng 34% chi phí bán hàng lên gần 244 tỷ đồng. Báo cáo cập nhật tháng 7 của Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết phần lớn khoản chi là chiết khấu thương mại nhằm đưa sản phẩm vào hệ thống phân phối. Sau giai đoạn đẩy hàng, mức chi được thu hẹp đáng kể trong quý 2. Nhờ đó, lũy kế 6 tháng, BMP đạt gần 2.78 ngàn tỷ đồng doanh thu và hơn 671 tỷ đồng lãi ròng, lần lượt tăng 3% và 9%, thực hiện gần 46% kế hoạch doanh thu cùng hơn 52% mục tiêu lợi nhuận năm.
Kết quả trên cho thấy thay đổi lớn tại Nhựa Bình Minh kể từ khi về tay cổ đông Thái năm 2018 nằm ở khả năng sinh lời hơn là quy mô bán hàng. Nawaplastic Industries, thành viên thuộc hệ sinh thái SCG, hiện nắm quyền chi phối với 54.99% vốn BMP. So với nửa đầu năm 2018, doanh thu tăng 60% nhưng lãi ròng đã gần gấp 3 lần. Quy mô doanh thu 6 tháng đầu năm nay thậm chí chưa trở lại đỉnh năm 2022. Biên lãi ròng nhờ đó tăng từ 13% lên 24%, đồng nghĩa mỗi đồng doanh thu đang mang lại cho hãng ống nhựa số lãi gần gấp đôi trước đây.
Lợi nhuận kỷ lục xuất hiện sau khi BMP nâng giá các sản phẩm ống nhựa PVC từ đầu tháng 4 để bù đắp chi phí nguyên liệu tăng vì căng thẳng tại Trung Đông. Trong báo cáo cuối tháng 6, SSI Research ước tính mức điều chỉnh bình quân 15%. Tuy nhiên, biên lãi gộp quý 2 vẫn gần như đi ngang so với cùng kỳ, cho thấy giá bán mới chủ yếu giúp Doanh nghiệp hấp thụ phần đầu vào đắt lên. Động lực trực tiếp đưa lãi ròng lên đỉnh vẫn là chi phí bán hàng giảm mạnh.
PVC chiếm khoảng 85% giá vốn của BMP theo ước tính của SSI Research. Giá nguyên liệu này tăng mạnh trong tháng 3, rồi hạ từ đỉnh 880 USD/tấn xuống khoảng 670 USD/tấn vào giữa tháng 6. Tác động lên BMP phần nào được hạn chế nhờ kho nguyên liệu đủ phục vụ hơn 2 tháng sản xuất và các hợp đồng đã ký trước đợt tăng giá.
| Khả năng sinh lời của BMP cải thiện đáng kể so với năm 2018 | ||
Chi phí đầu vào đi xuống có thể hỗ trợ lợi nhuận trong thời gian tới, nhưng cũng đặt ra bài toán mới. Nếu BMP giữ mặt bằng giá hiện tại trong khi đối thủ giảm theo nguyên liệu, sản lượng và thị phần có thể chịu sức ép. Tính đến khả năng này, VDSC đã hạ dự báo tăng trưởng sản lượng năm 2026 từ 15% xuống 3%, song vẫn nâng ước tính lợi nhuận nhờ hiệu quả từ đợt điều chỉnh giá bán.
Ban Lãnh đạo BMP từng đề cập hướng đi này tại ĐHĐCĐ thường niên hôm 28/04. Phó Chủ tịch Nguyễn Hoàng Ngân cho biết Doanh nghiệp không theo đuổi doanh thu bằng cách giảm giá, mà tìm điểm cân bằng giữa tăng trưởng, lợi nhuận và quyền lợi cổ đông. Chủ tịch Sakchai Patiparnpreechavud cũng cho rằng giá nguyên liệu khó sớm trở lại mức cũ ngay cả khi xung đột địa chính trị kết thúc, bởi các nhà máy hóa chất cần thời gian phục hồi.
Sau nửa năm vượt tiến độ lợi nhuận, 2 đơn vị phân tích đưa ra kịch bản khá khác nhau. SSI Research dự báo BMP có thể lãi ròng hơn 1,550 tỷ đồng trong năm nay, cao hơn đáng kể kế hoạch 1,278 tỷ đồng. VDSC ước tính 1,261 tỷ đồng do thận trọng hơn với khả năng tăng sản lượng.
* ĐHĐCĐ BMP: Tự tin hoàn thành kế hoạch, thận trọng khi tham gia các dự án
– 11:10 21/07/2026
Nguồn: https://vietstock.vn/2026/07/nhua-binh-minh-lai-ky-luc-737-1468882.htm
