Trên 77% cổ phiếu “cài số lùi”, ngành chứng khoán sẽ thế nào trong nửa cuối năm 2026?

Trên 77% cổ phiếu “cài số lùi”, ngành chứng khoán sẽ thế nào trong nửa cuối năm 2026?

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa có những phiên lập kỷ lục điểm số sau giai đoạn điều chỉnh do chiến sự và câu chuyện lãi suất. Tuy nhiên, phía sau sự hưng phấn của chỉ số, nhóm cổ phiếu chứng khoán – vốn được xem là “hàn thử biểu” của thị trường – cũng đang cho thấy một bức tranh trái ngược.

Lợi nhuận hụt hơi, cổ phiếu chứng khoán mất động lực

Theo thống kê cho đến hết phiên 21-5, nhiều cổ phiếu ngành chứng khoán đang ghi nhận mức giảm 20-60% so với đầu năm như APG mất tới 55% giá trị so với đầu năm, CSI giảm gần 40%. FTS giảm 28.53%, IVS giảm 26.8%, VIG giảm 22.8%, EVS giảm 22%, VDS giảm 21.9%, trong khi SBS và AAS cũng mất khoảng 20%.

Với 40 mã đang được giao dịch trên TTCK, ngành chứng khoán hiện chỉ có 6/40 mã có sự thể hiện tốt hơn so với chỉ số VN-Index đó là VCK (+6.9%), TCX (+7.9%), PSI (+12.98%), BMS (+39%), TCI (+15.93%) và HCM (+31.18%).

Trong đó, cổ phiếu HCM vừa mới lập kỷ lục thời đại vào phiên giao dịch 19/05.

Những diễn biến giá cổ phiếu của ngành đi cùng với bức tranh kinh doanh kém tích cực nhất trong vòng 4 quý trở lại đây. Theo thống kê từ trên 40 CTCK, lợi nhuận sau thuế đạt 7.6 ngàn tỷ đồng, giảm trên 20% so với quý trước đó.

Ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư CTCP Chứng khoán An Bình cho rằng kết quả của ngành chịu ảnh hưởng do hiệu quả tự doanh suy giảm mạnh do tác động từ chiến tranh Vịnh Ba Tư. Ở chiều ngược lại, mảng cho vay margin cũng đang đứng trước việc biên lãi ròng (NIM) bị thu hẹp.

Dù vậy, năm 2026 vẫn chưa đi qua một nửa chặng đường. Với đặc thù là nhóm ngành có độ nhạy cao với diễn biến thị trường, những thay đổi trong nửa cuối năm vẫn có thể tạo ra sự khác biệt.

Những “câu chuyện tăng trưởng” cần rõ nét hơn

Không chỉ kỳ vọng vào sự trở lại chính thức của vốn ngoại khi nâng hạng, nhà điều hành cũng đang khẩn trương bắt nhịp theo yêu cầu của một nền kinh tế mới nổi.

Đó là việc nới lỏng các điều kiện kinh doanh. Là sự ưu tiên cho kênh trái phiếu doanh nghiệp, kênh phát hành cổ phiếu, IPO, hay như làm mới hoạt động cổ phần hóa thông qua các tiêu chí cao hơn về tính đại chúng.

Những sự kiện này thực tế đang tạo ra thêm những cơ hội kinh doanh cho những CTCK có tiềm lực vốn và năng lực tư vấn trong ngành.

Trong giai đoạn cuối tháng 5/2026, các thông tin về IPO từng bị lu mờ bởi biến động địa chính trị và lãi suất đang xuất hiện nhiều hơn.

Nổi bật nhất, Điện Máy Xanh đang rục rịch cho các đợt roadshow dành cho nhà đầu tư cá nhân tại Hà Nội và TP.HCM vào cuối tháng 5.

Còn Bảo Tín Mạnh Hải đang có kế hoạch IPO trong quý 4-2026. Hay như tại nhóm chứng khoán, LPBS hay Chứng khoán Kafi cùng có những động thái gây sự chú ý cho giới đầu tư.

Điều này hứa hẹn sẽ giúp thị trường chứng khoán cuối năm 2026 có không ít những câu chuyện doanh nghiệp thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư như tỷ lệ người đăng ký mua, giá rumor hay giá bán chính thức…

Dài hạn hơn, ngành vẫn phải bắt nhịp nhanh với xu hướng thế giới như triển khai sàn vàng, sàn tài sản mã hóa.

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2026 gần đây của Chứng khoán TCBS, Chủ tịch HĐQT ông Nguyễn Xuân Minh cho biết tài sản mã hóa và triển khai sàn vàng vẫn là những câu chuyện dẫn dắt cho ngành.

Dù đang trong quá trình chờ giấy phép từ cơ quan quản lý, lãnh đạo TCBS không giấu những tham vọng xa hơn ở các mảng kinh doanh như hạ tầng lưu ký tài sản mã hóa, tokenization đối với cổ phiếu, bất động sản.

Và các sản phẩm tiên tiến như ETF vàng, ETF crypto. Từ đó tạo thêm nhiều lớp tài sản mới cho danh mục nhà đầu tư.

Nhìn chung, cổ phiếu chứng khoán đã lỡ nhịp với biến động thị trường trong 2 tháng vừa qua dù có không ít những động lực dẫn dắt.

Và nửa cuối năm 2026 sẽ là giai đoạn kiểm chứng xem đâu là câu chuyện thực sự đủ sức dẫn dắt ngành.

Quân Mai

FILI

– 08:18 22/05/2026