Sản lượng giảm, tăng trưởng chỉ còn ở mức khiêm tốn
Trong quý I/2026, Công ty CP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn (Mã chứng khoán: SCS) ghi nhận doanh thu thuần đạt khoảng 272 tỷ đồng, tăng 2% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt 173 tỷ đồng, cũng tăng 2% so với cùng kỳ.
Mức tăng trưởng này phần nào phản ánh sự chững lại trong hoạt động kinh doanh, khi yếu tố sản lượng không còn duy trì được đà như trước. Trong quý, tổng sản lượng hàng hóa đạt gần 60.900 tấn, giảm 5% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, mảng hàng quốc tế vốn là nguồn đóng góp chính cũng ghi nhận mức giảm tương tự, trong khi hàng trong nước giảm nhẹ hơn.
Diễn biến này tập trung chủ yếu vào tháng 3, khi sản lượng sụt giảm mạnh so với cùng kỳ, kéo kết quả chung của cả quý đi xuống. Nguyên nhân được cho là liên quan đến căng thẳng tại Trung Đông khiến một số hãng hàng không cắt giảm chuyến bay và khối lượng vận chuyển hàng hóa đến Việt Nam.
Trong bối cảnh đó, doanh thu vẫn giữ được mức tăng nhẹ chủ yếu nhờ việc điều chỉnh giá dịch vụ từ đầu năm. Giá dịch vụ trung bình tăng giúp bù đắp một phần sự sụt giảm về sản lượng, nhưng chưa đủ để tạo ra mức tăng trưởng rõ rệt.
Chi phí gia tăng, triển vọng còn giằng co
Cùng với áp lực từ sản lượng, chi phí đầu vào tăng cũng ảnh hưởng rõ đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp. Trong quý I/2026, biên lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh của SCS đạt khoảng 72,6%, thấp hơn mức 75,5% của cùng kỳ năm trước trong bối cảnh chi phí tăng nhanh hơn doanh thu.
Cụ thể, chi phí nhân công tăng khoảng 27% so với cùng kỳ, trong bối cảnh số lượng lao động bình quân tăng lên 668 người so với 617 người của năm trước, đồng thời chi phí bình quân trên mỗi nhân sự cũng gia tăng. Bên cạnh đó, chi phí thuê ngoài tăng khoảng 15% so với cùng kỳ, trong khi một số yếu tố đầu vào như vật liệu bao bì chịu tác động tăng giá liên quan đến diễn biến tại Trung Đông.
Ở chiều ngược lại, thu nhập tài chính ghi nhận mức tăng trưởng 61% so với cùng kỳ, nhờ lượng tiền mặt bình quân ở mức cao khoảng 1.526 tỷ đồng và mặt bằng lãi suất cải thiện lên khoảng 5,7%. Tuy vậy, đóng góp này chủ yếu mang tính hỗ trợ, chưa đủ để bù đắp áp lực từ hoạt động cốt lõi.
Đối với các quý còn lại, Vietcap cho rằng triển vọng của SCS đang chịu tác động từ hai yếu tố trái chiều. Một mặt, việc nhà ga hàng hóa tại sân bay Long Thành dự kiến lùi thời điểm vận hành sang năm 2027 có thể giúp trì hoãn áp lực cạnh tranh trong ngắn hạn, qua đó hỗ trợ lợi nhuận.
Ở chiều ngược lại, căng thẳng Trung Đông tiếp tục là rủi ro đáng chú ý khi có thể ảnh hưởng đến tần suất bay và sản lượng hàng hóa quốc tế. Thực tế này đã phản ánh rõ trong số liệu tháng 3 và có thể kéo dài sang các quý tiếp theo nếu tình hình chưa ổn định.
Theo Vietcap, trong trường hợp căng thẳng không kéo dài, tác động tích cực từ việc trì hoãn dự án sân bay Long Thành có thể chiếm ưu thế và hỗ trợ dự báo lợi nhuận năm 2026. Ngược lại, nếu yếu tố địa chính trị tiếp tục gây sức ép lên sản lượng, lợi ích này có thể bị triệt tiêu, khiến triển vọng đối mặt với rủi ro điều chỉnh.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/trien-vong-dich-vu-hang-hoa-sai-gon-scs-dung-truoc-hai-luc-keo-trai-chieu-1444097.html
