Lợi nhuận chịu tác động từ chu kỳ thời tiết
Trong quý I/2026, mảng năng lượng của Công ty CP Cơ điện lạnh (REE) ghi nhận doanh thu 1.394 tỷ đồng, tăng 8,2% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ đạt 425 tỷ đồng, tăng 3%.
Đối với thủy điện, sản lượng trong quý đầu năm đạt khoảng 1,3 tỷ kWh, tăng 6,9% so với cùng kỳ. Theo đánh giá, mức tăng này đến từ điều kiện thủy văn thuận lợi khi ảnh hưởng của pha La Niña kéo dài trong tháng 1 và tháng 2/2026. Doanh thu nhóm thủy điện tăng 11,6% so với cùng kỳ, nhờ sản lượng cải thiện và giá bán điện thị trường toàn phần bình quân trong quý tăng sau khi Bộ Công Thương điều chỉnh khung giá năm 2026.
Tuy vậy, triển vọng cả năm 2026 của REE được dự báo thận trọng hơn do điều kiện thời tiết có thể không còn thuận lợi như năm trước. Theo báo cáo cập nhật của Chứng khoán Rồng Việt, kết quả kinh doanh năm 2026 của REE được dự phóng đi ngang so với năm 2025. Cụ thể, doanh thu hợp nhất ước đạt 10.774 tỷ đồng, tăng 7,6% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ dự kiến đạt 2.403 tỷ đồng, giảm 5% so với năm trước.
Nguyên nhân chính được đưa ra là sự chuyển pha thời tiết từ La Niña trong năm 2025 sang trạng thái trung tính hoặc El Niño trong năm 2026, có thể khiến sản lượng huy động từ các nhà máy thủy điện giảm. Theo báo cáo, phần lợi nhuận giảm trong năm 2026 chủ yếu đến từ yếu tố chu kỳ, trong khi doanh nghiệp vẫn được đánh giá có nền tảng từ danh mục tài sản hiện hữu và kế hoạch mở rộng công suất điện gió trong giai đoạn 2026–2028.
REE dự kiến đưa thêm 176 MW điện gió vào vận hành trong năm 2026
Bên cạnh yếu tố thủy văn, kế hoạch mở rộng công suất điện gió là điểm đáng chú ý trong triển vọng trung hạn của REE.
Trong năm 2026, doanh nghiệp dự kiến đưa vào vận hành tổng cộng 176 MW điện gió. Trong đó, nhà máy điện gió Duyên Hải công suất 48 MW đã vận hành thương mại trong quý I/2026 và ước tính đóng góp khoảng 102 triệu kWh sản lượng trong năm nay.
Hai nhà máy Duyên Hải 2 và Duyên Hải 3, với tổng công suất 128 MW được lên kế hoạch vận hành thương mại trong quý IV/2026. Ngoài ra, trong quý I/2026, REE đã mua lại toàn bộ vốn tại Công ty Điện gió Phú Cường, qua đó tiếp nhận dự án Phú Cường 1A và 1B với tổng công suất 200 MW. Hai dự án này được kỳ vọng vận hành thương mại trong năm 2028.
Ở mảng cơ điện lạnh, doanh thu quý I/2026 đạt 716 tỷ đồng, tăng 59,5% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ đạt 41 tỷ đồng, tăng 119%. Kết quả này đến từ việc hạch toán khối lượng công việc tại dự án Sân bay quốc tế Long Thành.
Cũng trong quý đầu năm, REE ghi nhận giá trị hợp đồng ký mới đạt 4.865 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ. Một số hợp đồng được đề cập gồm Trung tâm dữ liệu An Khánh, Nhà hát Ngọc Trai và Công viên Văn hóa Nghệ thuật chuyên đề. Doanh nghiệp có thể bắt đầu ghi nhận doanh thu từ khối lượng hợp đồng này từ quý IV/2026.
Đối với mảng bất động sản, doanh thu quý I/2026 đạt 313 tỷ đồng, tăng 7,2% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế cổ đông mẹ giảm 57%, còn 47 tỷ đồng. Động lực tăng trưởng doanh thu đến từ hoạt động cho thuê văn phòng, nhờ giá thuê tăng nhẹ và tỷ lệ lấp đầy cải thiện trên toàn danh mục cho thuê. Trong khi đó, mảng kinh doanh bất động sản dân dụng ghi nhận doanh thu khoảng 0,1 tỷ đồng và lỗ thuần 4 tỷ đồng trong quý.
Nguồn: https://kinhtechungkhoan.vn/truoc-bien-so-do-thoi-tiet-loi-nhuan-ree-nam-2026-duoc-du-bao-giam-nhe-1451284.html
