“Dòng sữa” cổ tức dồi dào từ doanh nghiệp sữa Việt

“Dòng sữa” cổ tức dồi dào từ doanh nghiệp sữa Việt

Ngành sữa Việt Nam bước qua giai đoạn tăng trưởng quy mô để tập trung nâng tầm giá trị. Trên thị trường chứng khoán, cổ đông của những tên tuổi như Vinamilk, Đường Quảng Ngãi hay IDP đang được hưởng “dòng sữa” cổ tức tiền mặt đều đặn qua từng năm.

Ảnh minh họa.

Theo Báo cáo phân tích ngành sữa của CTCP Chứng khoán Mirae Asset (tháng 11/2025), thị trường sữa Việt đã bước qua giai đoạn tăng trưởng sản lượng ồ ạt để chuyển sang giai đoạn tăng trưởng về giá trị và cao cấp hóa sản phẩm. Tổng quy mô doanh thu ngành sữa tại Việt Nam đạt tốc độ tăng trưởng bình quân 4.1%/năm. Nhóm 5 doanh nghiệp hàng đầu (gồm Vinamilk, FrieslandCampina, TH True Milk, Nestlé, Abbott) chiếm hơn 70% tổng giá trị toàn ngành, tạo nên rào cản gia nhập cao và cấu trúc cạnh tranh đi vào pha ổn định.

Ngành sữa Việt bước vào pha ổn định lợi nhuận và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Các doanh nghiệp có nền tảng để trả cổ tức tiền mặt đều đặn cho cổ đông.

Nhìn lại giai đoạn 2023-2025, việc phân phối lợi nhuận bằng tiền mặt được đa số doanh nghiệp sữa lựa chọn. IDP ghi nhận đà tăng trưởng cổ tức tiền mặt ấn tượng, từ 4,500 đồng/cp năm 2023 lên 8,500 đồng/cp năm 2024, đạt 5,000 đồng/cp năm 2025.

Vinamilk nâng dần lượng cổ tức từ 2,950 đồng/cp năm 2023 lên 3,850 đồng/cp năm 2024 và đạt 4,850 đồng/cp cho năm 2025.

Tương tự, Đường Quảng Ngãi chia tiền mặt 3,500 đồng/cp năm 2023 và đạt 4,000 đồng/cp trong hai năm 2024-2025.

Mộc Châu Milk duy trì 2,000 đồng/cp suốt 3 năm liên tiếp từ 2023 đến 2025.

Sự trầm lắng duy nhất thuộc về Hanoimilk khi chỉ chia cổ tức 500 đồng/cp vào năm 2025.

Những “dòng sữa” cổ tức tiền mặt của các ông lớn

Sữa Việt Nam (Vinamilk, HOSE: VNM) đặt kế hoạch phân phối lợi nhuận năm 2025 với việc chia cổ tức theo tỷ lệ 43.5% bằng tiền mặt. Theo đó, VNM đã chi 5,224 tỷ đồng để tạm ứng đợt 1/2025 vào tháng 10/2025. Mới đây, doanh nghiệp tiếp tục chi 3,866 tỷ đồng trả nốt phần cổ tức còn lại của năm 2025 với tỷ lệ 18.5%, thanh toán vào ngày 17/7/2026. Như vậy, VNM đã hoàn thành toàn bộ cổ tức năm 2025 với tổng chi 9,091 tỷ đồng.

Năm 2026, VNM đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất 66,477 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 9,828 tỷ đồng. Tỷ lệ cổ tức tiền mặt cho năm 2026 dự kiến tối thiểu 50% lợi nhuận sau thuế hợp nhất.

Chủ thương hiệu sữa đậu nành Vinasoy, Đường Quảng Ngãi (HOSE: QNS), chia cổ tức năm 2025 với tỷ lệ 40%, tổng chi gần 1,471 tỷ đồng. QNS đã chia làm 3 đợt thanh toán: tạm ứng đợt 1 với tỷ lệ 10% vào tháng 8/2025, tạm ứng đợt 2 với tỷ lệ 10% vào tháng 1/2026, và thanh toán đợt còn lại 20% vào tháng 4/2026.

Bước sang năm 2026, QNS đặt mục tiêu lợi nhuận sau thuế hợp nhất 1,512 tỷ đồng và tiếp tục đề phương án phân phối lợi nhuận với tỷ lệ cổ tức tối thiểu 15%. Tuy nhiên, doanh nghiệp thường có truyền thống chi trả thực tế vượt xa kế hoạch ban đầu nhờ kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực. Do đó, mức cổ tức năm 2026 có thể cao hơn nếu lợi nhuận duy trì ổn định như những năm gần đây.

Sữa Quốc tế Lof (UPCOM: IDP), chủ thương hiệu sữa Kun, lên kế hoạch phân phối lợi nhuận linh hoạt, giao toàn quyền cho HĐQT chủ động quyết định tỷ lệ, thời gian và phương thức chi trả nhằm tối ưu hóa dòng tiền. IDP đặt tỷ lệ cổ tức năm 2025 dự kiến từ 50% đến 80%. Căn cứ trên 61.8 triệu cổ phiếu đang lưu hành hiện tại, ước tính tổng số tiền doanh nghiệp sẽ chi trả cho cổ tức năm 2025 sẽ từ 309-494 tỷ đồng. Sang năm 2026, tỷ lệ chi trả dự kiến từ 20% đến 80%, tương ứng số tiền ước tính 124-494 tỷ đồng.

Tại CTCP Giống Bò sữa Mộc Châu (Mộc Châu Milk, HOSE: MCM), chiến lược phát triển gắn liền với định hướng phân phối lợi ích hài hòa, cân bằng giữa người chăn nuôi, cán bộ công nhân viên và giá trị cổ tức cho cổ đông. Theo đó, ngân sách chi cổ tức năm 2025 đạt 220 tỷ đồng, tương ứng tỷ lệ cổ tức 20% và bằng 102% tổng lợi nhuận sau thuế năm 2025. Doanh nghiệp đã ứng trước cổ tức 10% (110 tỷ đồng) vào tháng 12/2025, phần 10% còn lại dự kiến giải ngân hoàn tất trong vòng 6 tháng kể từ sau kỳ họp ĐHĐCĐ vào tháng 4.

Năm 2026, với mục tiêu doanh thu thuần 3,126 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 241 tỷ đồng, MCM lên kế hoạch dành ít nhất 50% lợi nhuận sau thuế năm 2026 để trả cổ tức tiền mặt.

Tại Sữa Hà Nội (Hanoimilk, UPCOM: HNM), ĐHĐCĐ đã thông qua việc chia cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 4%, trích từ lợi nhuận chưa phân phối lũy kế đến hết năm 2025 gần 19 tỷ đồng. Với 44.4 triệu cổ phiếu đang lưu hành, ước tính doanh nghiệp sẽ chi gần 18 tỷ đồng để trả cổ tức. Đáng chú ý, kế hoạch này đã vấp phải lo ngại từ cổ đông về việc rút tiền chia cổ tức có thể ảnh hưởng đến khả năng thanh toán khoản nợ vay 235 tỷ đồng.

Đại diện ban lãnh đạo HNM khẳng định cơ cấu tài chính của HNM vẫn nằm trong ngưỡng an toàn, do nợ vay chỉ chiếm 28% tổng tài sản (876 tỷ đồng) và 53% vốn điều lệ (444 tỷ đồng), theo BCTC năm 2025. HĐQT nhấn mạnh việc chi trả dự kiến vào tháng 9/2026 đã được tính toán kỹ lưỡng, đảm bảo không gây áp lực lên hoạt động kinh doanh cốt lõi, nguồn vốn đối ứng cho các dự án đầu tư hay nghĩa vụ trả nợ ngân hàng đúng hạn. Sang năm 2026, doanh nghiệp sẽ tiếp tục phấn đấu có lãi để duy trì nguồn chia cổ tức cho cổ đông.

Thanh Trúc

FILI

– 12:00 06/08/2026